各家交易所争论的「提前爆仓」是什么
lulumentor
原创

2019年09月24日 20:03

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在合约交易中,我们常常会看到一个词叫做「强平」。发生强平后,你的仓位保证金会被平台收走,注入风险基金。

但是,强平价格究竟是怎么算的?
我为什么会爆仓?



首先,我们要知道强平价格和什么参数有关。
目前的主流算法,是基于维持保证金率

维持保证金,顾名思义,是维持现有仓位的最低保证金要求。
也就是说,当账户中的保证金余额低于维持保证金,就会触发强平。
笔者参考了目前市场上几大主流交易所的强平算法,基于BTC合约的保证金参数,得出了下表:







这一由于维持保证金率不同导致的强平价格的差异,在ETH合约上,体现的更加明显:

 


通过对目前几大主流平台的横向对比,不难看出,除了火币,大部分平台对于强平价格的算法其实是较为相似的。但刚刚才推出BTC/USDT合约交易的币安,却独树一帜的设置了2.5%起的维持保证金率。这也直接导致币安的强平价格是同类产品中最高的。


换句话说,如果我在五个平台同时开仓,在币安的持仓将是第一个被强平的。



所以之前OK和HUOBI的CEO们争论的“友商到底谁提前强平”,原来他们是故意的。


除了强平价格外,我们还需要关注强平剩余的钱到哪儿去了。

我们都知道,有个东西叫「风险准备金」。



什么是风险准备金?


风险准备金的存在,是为了在用户发生穿仓的时候,用来弥补用户账户资产低于0时产生的损失。风险准备金可以减少盈利的对手方被强减事件的发生。

风险准备金我们并不陌生,但是目前的主流做法是,把爆仓剩余的钱全部纳入风险准备金。这一做法无疑是对于用户来说非常不友好的,但大家似乎都很习惯?

笔者总结了目前主流平台的「风险准备金」注入比例:

 


可以看出,大部分平台都会选择100%注入,只有CCFOX的注入比例为50%,也就是还退用户一部分钱,这似乎看起来有点另类了。



笔者是这么看待风险基金注入这个机制的。


这是一个可以给交易所带来大量短期收入的机制。
它对于合约来说非常重要,因为它可以在用户穿仓时候为交易所抗风险。
尤其是对于采用「自动减仓」机制的交易所,风险基金用来补贴自动减仓的用户,这对减少用户不舒适感很重要。
但这也是一个毒药,有了这个机制,交易所似乎会很乐意见到用户被强平,因为这可以帮交易所快速累计资金池


所以,风险基金是一把双刃剑。
在笔者看来,CCFOX选择了更低的爆仓线和更低的风险基金注入比例,看似愚蠢,实际是很聪明的做法。


因为合约平台,应该是以手续费为生。

对于CCFOX而言,设计这样一套不容易爆仓的合约系统,自然就是很单纯的希望用户能够少爆仓。因为只有用户少爆仓,他们才能够多交易,才能够给平台带来更为长久的利益。


一个用户10000USDT入金3天爆仓,远远不如玩1年不爆仓给平台带来的利益大。
对用户来说,少爆仓,自然是舒服的。


所以说这是一个平台和用户双赢的做法。


有些平台靠收割用户爆仓剩下的保证金想要一波肥,其实是一种竭泽而渔的做法,用户在爆仓后重新入金的概率并不高。事实上,一个用户持续不断的交易,带来更多活跃度,贡献更多手续费,比起一把爆仓收割,对平台更为有利。


专业的交易平台需要的是细水长流,而不是一波带走。


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Comments

花折羽

说到底平台就是赚钱啊。
2019年09月24日 20:23
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血色杀戮者 回复 @花折羽:平台都是吃项目和用户的拉
2019年09月24日 20:33

染颜

说得有道理。
2019年09月24日 20:19
回复 点赞

承诺都是骗人的

今天才看到有人爆仓哎。
2019年09月24日 20:25
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陳漂漂

只能说每个平台获取的利益方式不一样,不分好坏把。
2019年09月24日 20:31
回复 点赞

迷雾遮住眼睛

有文化,竭泽而渔,细水长流。
2019年09月24日 20:36
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