高盛：美联储10月料暂停加息，12月或完成本轮最后一次加息

高盛预计，美联储将在10月会议上维持利率不变，并延续“隔次会议加息”的节奏，即9月加息后跳过10月、12月再加息25个基点。高盛将12月加息视为本轮周期第二次、也是最后一次加息，预计2027年3月不再行动。

高盛指出，9月以来金融条件指数仅收紧约30个基点，幅度不足以替代进一步加息，因此不应将近期金融条件趋紧理解为加息周期已经结束。当前核心PCE高于2%目标约1.1个百分点，高盛认为主要由关税、能源冲击及AI相关价格压力等供给因素造成，随着这些影响逐步消退，2027年通胀有望改善。

最大变数仍是能源。油价及成品油价格上涨已推高核心PCE约0.3个百分点，若中东局势继续推高油价，可能进一步抬升整体通胀，并增加2027年3月再次加息的风险。