곰 시장은 재미가 없다. 투자자들은 포트폴리오 가치가 하락하는 것을 싫어한다. 좋은 소식은 상당한 시장 침체가 짧은 시간 동안만 지속된다는 것이다. 곰 시장은 언제 바닥을 칠 것인가? 살펴봅시다.
시장이 언제 바닥을 칠 것인가요? 주의해야 할 3가지 사항
1. S&P 500 쉴러 CAPE
사실, 하나의 지표는 곰 시장을 정확하게 예측하지 못한 적이 없다. 그 지표는 S&P 500 쉴러 CAPE 비율이며, 주기적으로 조정된 주가 대 주당 수익, 즉 CAPE다.
이 지표는 예일 대학 교수 로버트 쉴러에 의해 널리 알려졌다. S&P 500의 평균 주가는 10년 평균 인플레이션 조정 주당 수익으로 나누어 S&P 500 쉴러 CAPE 비율을 얻는다.
S&P 500 쉴러 CAPE 비율이 30을 초과한 경우마다 곰 시장이 항상 뒤따랐다. 이는 특히 1929년에 시작된 대공황을 앞서가는 곰 시장, 2001년 (닷컴 버블 붕괴), 그리고 올해 시작된 곰 시장이 포함된다.
그러나 이 지표는 한 번도 틀린 적이 없지만, 항상 모든 곰 시장을 예측한 적은 없다는 점을 주목해야 한다. 예를 들어 2007년부터 2009년까지의 대공황과 관련된 곰 시장 전에 S&P 500 쉴러 CAPE 비율은 30보다 낮았다.
쉴러 CAPE가 나쁜 시장의 바닥을 예측할 수 있을까요? 때때로 그렇다. 2002년 말에 CAPE가 22 미만으로 떨어진 경우 S&P 500은 빠르게 회복되었다. 2020년의 짧은 코로나바이러스로 인한 곰 시장도 비슷한 패턴을 따랐다. 그러나 2009년 시장이 바닥을 치기 전에 CAPE 비율은 약 13 정도로 떨어졌다.
2. VIX
S&P 500의 콜 및 풋 옵션 가치를 사용하여 시카고 옵션 거래소 변동성 지수 또는 VIX를 계산한다. 이 지수는 예상 주식 변동성을 측정한다. VIX는 때로 "공포 지표"로 불리며, 투자자가 두려움을 느낄 때 변동성이 급증하고 낙관적일 때는 감소하는 경향이 있기 때문이다.
VIX가 30을 넘으면 주식 가격이 곧 떨어질 것으로 예측될 수 있다. 예를 들어, 변동성 지수는 2008년 중반에 이 기준을 넘었고, 그 후 S&P 500은 금방 무너졌다. VIX는 2020년 2월 초에 30을 넘어서 상승했고, 그 후 몇 주 후에 주식 시장이 폭락했다.
이 지표는 때때로 곰 시장의 바닥을 나타낼 수 있다. 일부 투자자는 VIX가 20 미만으로 내려가면 시장 참가자들이 두려움을 느끼지 않았다는 신호로 해석한다. 그러나 이것은 항상 주식 가격이 곧 상승할 것을 의미하지는 않는다. 예를 들어, 2009년 초에 S&P 500이 바닥을 칠 때 VIX는 여전히 약 40 정도였으며, 2020년 시장이 최저점을 찍을 때에는 50에 도달했다.
3. 섹터 로테이션
자본을 한 섹터에서 다른 섹터로 이동하는 투자자들은 섹터 로테이션에 참여하고 있다고 한다. 이 패턴은 종종 곧 다가올 곰 시장을 상당히 정확하게 예측하는 지표다. 예를 들어, 현재의 곰 시장이 시작되기 전에 성장 주식은 하락을 시작하면서 가치 기업들은 여전히 좋은 성과를 보였다.
성장 주식으로 자금이 돌아가고 다시 흐르고 더 안정된 주식에서 빠져나갈 때, 이는 곰 시장이 바닥을 친 것일 수 있다. 물론 이것은 어느 정도 지연된 지표일 수도 있다. 섹터 로테이션이 주식 시장 회복이 시작된 후에 나타날 수도 있다.
결론: 시장은 언제 바닥을 칠 것인가요? 주의해야 할 3가지 사항
요약하면, 곰 시장이 바닥을 쳤다는 지표로는 S&P 500 쉴러 CAPE 비율, VIX 및 섹터 로테이션이 있다. 그러나 우리가 보여준대로, 이러한 방법은 어떠한 경우에도 오류가 없는 것은 아니다.
이 대안을 고려해 보자(내 의견으로는 더 나은 것 같다). 주식 시장이 언제 바닥을 칠지 예측하는 대신, 곰 시장 동안 자주하고 품질 높은 주식 매수를 계속하십시오. 곰 시장은 불쾌하지만 장기적인 이익을 유익할 수 있다.
