대출자가 아닌 차용자에게 지급되는 이자를 마이너스 금리라고 합니다. 비전통적인 확장적 통화 정책의 한 유형인 중앙은행은 시중은행에 예금을 예치하는 대신, 지급준비금에 대해 수수료를 부과하는 경우가 많습니다. 그렇다면 실질금리가 마이너스일 때 어떤 일이 일어날까요? 경제에 어떤 영향을 미치는지 설명하겠습니다.
마이너스 실질금리란 무엇을 의미할까요?
차입 비용은 본질적으로 금리로 표현됩니다. 이는 차용자가 대출이나 주택담보대출과 같은 어떤 종류의 부채를 지게 되면 대출자가 이자를 부과한다는 것을 의미합니다. 이상하게 보일 수 있지만, 대출을 받은 차용자가 결국 대출자에게 이자를 지불하게 되는 상황이 있습니다. 마이너스 금리가 존재하는 환경이 바로 이러한 상황입니다.
중앙은행과 기타 규제 기관은 일반적으로 마이너스 금리를 적용합니다. 디플레이션이 발생하고 사람들이 경기 회복을 기다리며 돈을 쓰지 않고 보유할 때 이러한 현상이 발생합니다. 이러한 시기에 소비자들은 자신의 돈의 가치가 오늘보다 내일 더 높을 것이라고 예상할 수 있습니다. 이런 일이 일어나면 경제는 수요가 급격히 감소할 수 있으며, 이로 인해 가격은 더욱 낮아질 수 있습니다.
디플레이션 증상이 뚜렷할 때 중앙은행의 금리를 0으로 낮추는 것만으로는 신용과 대출의 성장을 촉진하기에 충분하지 않을 수 있습니다. 따라서 중앙은행은 통화 정책을 완화하고 마이너스 금리를 채택해야 합니다.
결과적으로 특정 경제 구역의 명목 금리가 0% 미만으로 떨어지면 마이너스 금리 환경이 발생합니다. 즉, 은행과 기타 금융 기관은 이자를 통해 돈을 버는 대신 중앙은행의 잉여 준비금을 유지하기 위해 비용을 지불해야 합니다.
실질 금리가 마이너스일 때 어떻게 되나요?
통화 정책의 새로운 도구는 마이너스 금리 정책(NIRP)입니다. 이론적 하한선인 0%는 음수 값으로 설정된 명목 목표 금리보다 낮습니다.
사람들이 돈을 투자나 지출에 사용하는 대신 사재기할 때 총체적 붕괴가 발생합니다. 그 결과 실질 생산과 생산량이 둔화되거나 멈추고 물가가 더욱 하락하며 실업률이 상승합니다.
경제가 침체되면 일반적으로 완화적이거나 확장적인 통화 정책을 사용하여 문제를 해결합니다. 그러나 디플레이션 요인이 충분히 강하다면 중앙은행의 금리를 0으로 낮추는 것만으로는 차입과 대출을 장려하기에 충분하지 않을 수 있습니다.
그러나 NIRP가 설립된 국가와 그 목적을 달성하는 데 성공했는지 여부는 아직 불분명합니다. 또한 마이너스 금리가 '현금 보유액' 외부의 경제 시스템에 효과적으로 침투했는지 여부도 명확하지 않습니다. 따라서 실질 금리가 마이너스일 때 이런 일이 발생합니다.
