비영구적 손실은 어떻게 작동하나요? 토큰을 풀에 예치한 시점부터 토큰의 가치가 감소하는 경우, 이를 비영구적 손실이라고 한다. 이 손실은 변화의 크기에 따라 증가한다. 더 자세히 알아봅시다.
비영구적 손실이란?
자금이 유동성 풀의 일부인 경우 비영구적 손실로 알려진 손실을 입을 수 있다. 유동성 풀의 토큰 비율이 불균형해지면 이러한 손실이 자주 발생한다. 그러나 이러한 일시적인 손실은 토큰이 유동성 풀에서 빠져 나갈 때까지는 실제로 느껴지지 않는다.유동성 풀에 있는 토큰의 가치와 단순히 보유하는 가치를 비교하여 이러한 손실을 결정하는 경우가 많다. 스테이블코인 유동성 풀은 스테이블코인의 가격 안정성으로 인해 일시적 손실에 덜 취약할 수 있다.
비영구적 손실은 어떻게 작동하나요?
유동성 공급자에게 비영구적 손실이 무엇을 의미하는지 예를 들어 살펴보겠다.
벨라는 유동성 풀에 ETH 1개와 DAI 100개를 추가한다. 예금한 토큰 쌍은 이 특정 자동 시장 제작자(AMM)에서 정확히 동일한 금액으로 평가되어야 한다. 이는 입금 당시 ETH의 가격이 100 DAI임을 나타낸다. 이는 벨라의 입금액이 입금 당시 USD 200의 가치가 있음을 의미한다.
풀에는 벨라와 같은 더 많은 LP(리퀴디티 제공자)들이 기부한 1,000 DAI와 10 ETH도 포함되어 있다. 결과적으로 벨라는 총 1만개의 풀의 10%를 소유하게 된다.
이더리움의 가격을 400 DAI로 인상시켜보십시오. 이 기간에 화폐 차익 거래자들은 DAI를 풀에 예금하고 현재 가격을 정확히 반영하기 위해 거기서 ETH를 빼낼 것이다. AMM에는 주문장이 없다는 점을 명심하십시오. 풀에 있는 자산의 가격을 결정하는 것은 풀에 있는 자산 간의 비율이다. 풀(10,000)의 유동성은 일정하게 유지되지만, 그 안에 있는 자산의 비율은 변경된다.
이제 ETH가 400 DAI로 상승했다고 가정해봅시다. 풀 안에 있는 ETH와 DAI의 양에 대한 비율이 변경되었다. 화폐 차익 거래자들의 작업 덕분에 이제 풀에는 5 ETH와 2,000 DAI가 있다.
벨라는 인출을 결정한다. 우리가 이미 알고 있듯이 그녀는 풀의 10%를 차지할 자격이 있다. 그녀는 400 DAI와 0.5 ETH로 구성된 400 USD를 인출할 수 있다. 200 USD의 토큰을 예치한 이후로 그녀는 상당한 수익을 올렸을 것이다. 그러나 기다려 보십시오, 그녀가 그저 자신의 1 ETH와 100 DAI를 보유했다면 어떨까요? 이러한 자산의 현재 시장 가치는 500 USD다.
벨라가 유동성 풀에 예금하는 것보다 HODLing으로 더 많은 돈을 벌었을 것이라는 것은 분명하다. 이것이 일시적인 손실을 의미한다. 초기 기여금이 아주 작은 금액이었음을 고려하면, 이번 경우 벨라의 손실은 그다지 크지 않았다. 그러나 비영구적 손실은 큰 손실(초기 예금의 상당 부분 포함)로 이어질 수 있다는 점을 명심하십시오.
그럼에도 불구하고 벨라의 예는 유동성 공급을 통해 발생하는 거래 수수료를 완전히 무시한다. 종종 징수된 수수료가 손실을 상쇄하고 유동성을 공급하는 유익한 노력으로 전환되곤 했다. 영구적인 손실을 이해하는 데 필수적이다.
마무리생각
AMM에 유동성을 제공하려는 사람이라면 누구나 이해해야 할 필수 아이디어 중 하나는 비영구적 손실이다. 즉, LP는 예금한 자산의 가격이 예금 이후에 변동이 있었다면 일시적인 손실에 취약할 수 있다.
"비영구적 손실은 어떻게 작동하나요? 비영구적 손실이란 무엇인가요?" 이 기사를 읽으시면 이해하시는데 도움이 되실 수 있기를 바란다.
