미국에서 현물 비트코인 ETF(상장지수펀드)를 출시하려는 주요 경쟁자들이 현금 상환 모델을 의무화하는 규제 기준을 준수하기 위해 제출 내용을 수정하고 있습니다.
투자 대기업 BlackRock과 Cathie Wood의 ARK Invest가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 현물 비트코인 ETF에 대한 S-1 등록 신고서를 업데이트했습니다. 12월 18일에 제출된 S-1 수정안은 주로 현물 비트코인 ETF에 대한 현금 창출 및 상환 구조 제안을 다루었습니다. BlackRock과 ARK는 모두 물리적인 시스템이 아닌 현금 상환 시스템을 선택하고 있으며, 이는 거래에 비트코인 자체가 아닌 금전적 지불과 같은 비암호화폐가 포함된다는 것을 의미합니다.
ARK의 등록 신고서에 따르면 ARK 21Shares 비트코인 ETF는 현금 창출 및 상환만 허용합니다. 이 신고서는 규제 승인을 받는 주식의 물리적 생성 및 상환에 대한 잠재적 시나리오를 언급했지만, 주로 현금 기반 시스템을 강조했습니다. 마찬가지로 BlackRock은 현금 거래의 유행을 명확히 하면서 규제 승인에 따라 물리적 거래가 가능하다는 것을 나타내는 병행 업데이트를 제출했습니다.
Bloomberg ETF 분석가 Eric Balchunas에 따르면 ARK와 ETF 파트너인 21Shares는 처음에는 현금 거래를 피하고 물리적 상환을 통해 보다 혁신적인 경로를 시도했습니다. Balchunas는 최근 입장 조정이 SEC의 확고한 입장을 반영한다고 제안했으며, 이 문제에 대한 토론이 결론에 도달하여 1월 승인을 위한 길을 닦을 가능성이 있음을 암시했습니다.
투자자이자 고문인 Vance Harwood는 SEC의 "현금 전용" 전제 조건에 대해 자세히 설명하면서 승인된 참가자(AP)는 필요한 양의 현금을 가져와서만 추가 ETF 주식을 취득할 수 있다고 설명했습니다. Harwood는 일부 펀드가 AP가 ETF에서 추적하는 자산을 ETF 주식으로 교환하는 '실물' 생성을 허용하는 반면, SEC는 현물 비트코인 ETF가 이 경로를 따르는 것을 허용하지 않는 듯하다고 언급했습니다. 그는 SEC의 입장이 주어진 맥락에서 이해할 수 있다고 언급했습니다.
"이렇게 하면 ETF가 기반 비트코인을 어디에서 얻는지 명확해질 것입니다. ETF는 평판 좋은 거래소에서 비트코인을 매수하지만, 물리적 이전을 허용하면 이전된 비트코인이 어디에서 왔는지 알 수 없습니다."
글로벌 ETF 제공업체 WisdomTree도 12월 18일에 현물 비트코인 ETF인 WisdomTree 비트코인 ETF에 대한 S-1 수정안을 제출하여 물리적 생성 및 상환 옵션을 유지했습니다.
등록 설명서에는 "승인된 참가자는 등록된 주주의 승인을 받아 해당 금액의 비트코인 또는 현금과 교환하여 바스켓을 양도할 수 있습니다."라고 적혀 있으며, AP는 in.- 카테고리 옵션을 통해 바스켓을 생성하거나 상환할 수 있다고 덧붙였습니다.
금융 변호사 스콧 존슨은 12월 중순에 ETF 신청자들이 결국 ETF에 대한 현금 창출 및 상환 모델에 굴복해야 할 것이라고 예측했습니다. 이전에 ETF 신청자 인베스코와 갤럭시도 S-1 등록 신고서를 "현금 전용" 모드로 업데이트했습니다.
