快速解答：在加密货币中做多意味着建立一个在价格上涨时赚钱的仓位。在大多数情况下，这意味着买入一种币，然后以更高的价格卖出。做空意味着建立一个在价格下跌时赚钱的仓位；你可以通过借入资产并卖出，或使用期货和永续合约来实现。纯现货市场无法做空，且做空通常涉及杠杆，这会增加风险。
在加密货币中做多是什么意思？
当你做多时，你是在押注资产价格会上涨。最简单的形式就是现货买入：你买入比特币、以太坊或其他币，等待价格上涨，然后卖出。
这个说法也用于衍生品。你可以开立比特币永续合约多仓或以太坊期货仓位，从价格上涨中获利。在这种情况下，你并不一定在钱包中持有该币，但你的盈亏仍然与价格上涨挂钩。
在加密货币中做空是什么意思？
当你做空时，你会从价格下跌中获利。空头仓位与现货买入不同，因为你不需要先拥有该资产。
做空加密货币主要有两种方式：
- 保证金做空：你从经纪商或交易所借入一种币，以当前价格卖出，稍后再买回来。如果价格下跌，你可以以更便宜的价格买回，归还借来的币，并保留差价。
- 期货或永续合约等衍生品：你开立一个根据价格结算的空头合约。如果市场下跌，该仓位就会盈利。你完全不会触及标的币。
做多和做空交易如何运作？
做多交易在概念上很简单。买入资产，等待价格上涨，然后卖出。利润是卖出价与买入价之间的差额，再减去费用。
做空交易则遵循不同的路径。在保证金卖空中，流程如下：
- 选择一种你预期会下跌的币。
- 从交易所或流动性提供者处借入该币。
- 以当前市场价格卖出借来的币。
- 稍后以更低的价格买回该币。
- 将借来的币归还给贷方并保留利润。
如果价格反而上涨，你就必须以更高的价格买回该币，交易就会亏损。
期货和永续合约的机制则有所不同。你以入场价格开立空头合约，合约会根据当前市场价格进行盯市。如果价格下跌，你的权益增加；如果价格上涨，你的权益减少。
如何在加密货币中做多
交易者可以在现货交易所或衍生品交易所做多。初学者通常从现货开始。
- 在加密货币交易所创建账户并完成身份验证。
- 存入法币或加密货币资金。
- 买入你认为会上涨的币。
- 将其存放在交易所或转入你自己的钱包。
- 在价格上涨后卖出。
你也可以通过保证金或衍生品产品使用杠杆做多。在这种情况下，交易所会借给你额外资金，或者你控制的的名义仓位大于你的保证金。杠杆会放大利润和亏损，如果价格走势不利，还可能导致清算。
如何做空加密货币
做空需要支持保证金交易、期货或永续合约的平台。大多数主流加密货币交易所至少提供其中一种产品，但纯现货交易所不允许做空。
- 选择一个支持你所要交易币种做空的平台。
- 存入抵押品，通常称为保证金。
- 决定是通过借币做空，还是通过期货或永续合约做空。
- 开立空头仓位并设置止损以限制下行风险。
- 监控交易；如有需要，在清算前补充保证金或平仓。
- 通过买回借来的币或平掉合约来平仓。
不要以为平台的界面与现货交易相同。在做空之前，请阅读交易所关于保证金、抵押品、维持保证金和费用的文档。
做多与做空一览
- 方向：做多从价格上涨中获利；做空从价格下跌中获利。
- 最大利润：做多的利润理论上没有上限；做空的利润有限，因为价格不可能跌到零以下。
- 最大亏损：现货做多最多只会损失投入的金额；做空如果价格大幅上涨，亏损可能超过初始保证金，杠杆做多也可能被清算。
- 所有权：现货做多意味着你拥有该资产；做空通常使用借来的币或衍生品合约。
- 可用性：每个交易所都允许现货做多；做空则取决于保证金和衍生品产品。
关于加密货币做多和做空的常见误解
做空就是卖掉你拥有的东西
不是。当你做空时，你卖出的是借来的资产，或买入跟踪价格的衍生品。你并不是在卖出自己的币。
做空的亏损仅限于你的初始投资
在无上限市场中，这种说法并不准确。如果你做空一种资产，而价格持续上涨，你的亏损可能超过最初存入的资金。交易所可能会在发生这种情况之前通过清算平掉你的仓位，但风险仍然远大于简单的现货买入。
做多意味着安全，做空意味着风险
交易方向并不决定风险。高杠杆做多可能与高杠杆做空一样危险。无杠杆的现货做多是风险最低的形式，而带杠杆的做多和做空都带有清算风险。
所有交易所都允许做空
不是。只有支持保证金交易、期货或永续合约的平台才允许空头仓位。许多交易所只在某些地区或在某些验证规则下提供这些产品。
在尝试做多或做空加密货币之前的关键风险
以下三种风险对初学者最为重要：
- 清算：使用杠杆时，如果价格走势不利，你的仓位可能被自动平掉。
- 资金费率：永续期货会收取或支付资金费用，该费用会随时间变化，并可能侵蚀利润。
- 波动性：加密货币可能迅速飙升和崩跌。当众多空头交易者被迫回补时，价格跳涨，即轧空，可能在数小时内消灭空头仓位。
费用、借币成本以及不同司法管辖区之间的监管差异也会影响结果。在交易前，一定要查看具体产品和成本。
示例：实际中的做多与做空
做多示例（现货）：假设比特币价格为60,000美元。你以6,000美元买入0.1 BTC。价格上涨到70,000美元，你卖出。你获得7,000美元，扣费前盈利1,000美元。如果价格跌到50,000美元并且你卖出，你会亏损1,000美元。
做空示例（合约）：假设以太坊价格为3,000美元，你开立了价值1 ETH的空头合约。价格跌到2,800美元。你平仓并赚取约200美元（扣除费用前）。如果价格反而上涨到3,500美元，在触发清算前你会亏损500美元。
这些是简化示例。真实交易涉及点差、交易所费用、资金支付和保证金要求。
你应该做多、做空，还是避开杠杆？
如果你是加密货币交易新手，最安全的学习方式是用现货做多仓位和你能够承受亏损的小额资金。做空和杠杆对更有经验的交易者来说是有用的工具，但并非投资加密货币所必需。如果你想做空，从小额开始，使用止损，并在存入大额保证金之前充分了解产品。
常见问题
不借币也能做空加密货币吗？
可以。在期货和永续合约交易所，你可以开立空头仓位而无需借入实际的币。合约根据资产价格进行结算，而不是通过将币从贷方转移到借方来结算。
做空加密货币违法吗？
做空是一种标准的金融操作，但一些平台和司法管辖区会限制可用的衍生品产品。请务必查看你当地的规定和交易所的条款。
为什么做空比买入现货风险更高？
做空通常涉及杠杆或借入资产。如果价格大幅上涨，你的亏损可能大于初始保证金，交易所也可能会清算该仓位。现货买入的最大亏损是确定的：即你为资产支付的钱。
做空必须是高级交易者吗？
不一定，但其机制比现货买入更复杂。在尝试第一次做空之前，你应当熟悉保证金、清算和资金成本。
本文面向的读者
本文面向那些听说过做多和做空、并希望在冒险投入资金前了解其含义的加密货币新手交易者。它用通俗易懂的语言解释了现货和衍生品交易的基础知识，以及主要风险和常见错误。
谁创作了这些内容？
本文由 Hallie Gill 撰写。她曾在卖方机构工作，为小公司提供融资，并毕业于多伦多大学，获得采矿工程学位。Hallie 已披露持有超过5,000美元门槛的加密货币，包括 ETH、BTC 和 SOL，以及较少的 LINK、ATOM 和其他山寨币仓位。
为什么会有这些内容
许多初学者指南只用一两句话定义多仓和空仓，但没有解释它们实际如何运作或风险如何变化。本指南旨在填补这一空白：它提供了准确的机制、清晰的示例，以及初学者在使用保证金或衍生品前需要注意的警告。
最后的想法
做多和做空只是交易的两种方向：价格上涨时做多获利，价格下跌时做空获利。风险的真正差异来自你所使用的产品。现货买入简单直接，而做空和杠杆仓位需要格外小心。如果你在交易前了解了机制、成本和清算规则，你已经领先于许多初学者。
