Empty Set Dollar (ESD) 是一种去中心化稳定币，它使用一种算法方法，依靠铸币税模型将价格稳定在 1 美元左右。
ESD一些独特的功能：
去中心化：ESD 具有完全去中心化的链上治理。协议的任何更改或升级都需要由代币持有者社区投票表决。
可组合：其协议以 ERC-20 代币为中心：ESD。这使其能够在整个 DeFi 生态系统中工作并充当协议的治理令牌。
自我稳定：利用链上价格预言机（Uniswap V2）
选择-in 供应调整：ESD 供应的扩张和收缩是受激励和自愿的
ESD 是如何运作的？
ESD 的价格机制使用铸币税模型。这意味着，如果市场需要更多的 ESD，即当 ESD 超过 1 美元时，将铸造更多的 ESD 硬币以满足需求并将价格回落至 1 美元。然后，在选择锁定 ESD 的 ESD 持有者之前，将额外的铸造货币供应首先分配给优惠券持有者。
如果市场需求落后于供应，则 ESD 可能会跌破 1 美元。因此，需要收缩供应来刺激价格。在这个收缩阶段，优惠券兑换系统开始发挥作用，只有当 ESD 价格回到 1 美元时，用户才可以使用 ESD 硬币购买这些优惠券以换取溢价（即获得更多 ESD 硬币）。基本上，用户同意烧掉他们的 ESD 以换取稍后可兑换的优惠券 - 减少 ESD 的供应，直到价格回升至 1 美元。但是，优惠券必须在 90 个 epoch（30 天）内兑现，如果 ESD 的价格不能回到 1 美元，这将带来很大的风险，因为优惠券将在 90 个 epoch 后不兑现。
这协议依赖于一个非常依赖于其激励机制的“自愿系统”。如果用户决定忽略优惠券激励并不再参与系统，这将对货币构成风险，协议将其维持在 1 美元的能力将受到直接阻碍。
请注意，截至 2021 年 1 月，ESD 的价格为 0.285 美元，比预期的挂钩价格下降了 70% 以上。这可能表明 ESD 所基于的优惠券和激励机制可能正在减弱。
为什么启动这个项目？
创建 ESD 是为了解决前辈面临的核心问题。基于抵押品的稳定币既资本效率低下，又带有底层抵押资产的风险，这与“去中心化”的整体理念背道而驰。这些稳定币也面临供应受限，因为供应总量被限制在严格低于链上可用储备资产。 ESD 基于多次迭代的结构提供了不受这些限制约束的弹性供应稳定币。
ESD 与其他稳定币有何不同？
ESD协议是通过从众多预先存在的协议中提取元素来设计的，以产生一个旨在减少其他协议设计的核心问题的平衡协议。
ESD 直接解决了 USDC、USDT、TUSD 和尝试的中心化风险以避免像 AMPL 和 BASED 这样的变基代币所面临的“死亡螺旋”。当 rebase 代币由于价格低于 1 美元而发生负 rebase 时，所拥有的 rebase 代币数量也会减少，从而引起用户恐慌。这将进一步加剧抛售，引发恶性螺旋式下跌。
还应该注意的是，ESD 有一个名为 Dynamic Set Dollar 的分叉。它们在一些方面有所不同，例如时期持续时间和优惠券到期时间。
