期权是一种金融原语，人们可以从中构建许多不同的更复杂的金融工具。期权的核心是让交易者选择在未来某个已知时间以预定价格买入或卖出资产。这对于保护自己（也称为对冲）免受资产可能的价格变化以及推测这些价格变化很有用。
核心协议机制
SIREN 使用完全抵押的方法来编写不需要任何预言机运行的期权。单个 MarketsRegistry 合约创建和协调各个市场。一旦创建了市场合约，任何人都可以以未经许可的方式与之交互。锁定在智能合约中的抵押品始终确保头寸的偿付能力。
使用 SIREN，合约的多头和空头都被代币化。买方方（bToken）赋予持有人以预定行使价购买或出售标的资产的权利卖方/作家方（wToken）允许持有人撤回抵押品（如果期权未行使）或撤回行使付款（如果期权被行使）到期后的合约。
当交易者购买看跌期权时，链上代币金额乘以行使价。例如，1 WBTC $20K PUT 将产生 20,000 个 bToken。出于同样的原因，看跌期权只是一个反向资产看涨期权（例如，WBTC/USDC 看跌期权实际上是一个 USDC/WBTC 看涨期权）。
对合约双方进行代币化可以让 SIREN 为无论是多头还是空头。在这样的设计下，为了成为作家，人们从 SirenSwap AMM 购买 wToken（见下文）。作者还可以通过将 wToken 卖回 AMM 来平仓。这简化了写入方机制，将其减少为实质上以折扣价购买基础抵押品 — 与典型的设计相反，即作者铸造长代币，然后必须出售它们才能实现溢价。
SirenSwap AMM
引导流动性是创造繁荣市场的核心。在这方面，选择是出了名的困难。流动性不仅会因行使价和到期日的组合而破裂，而且还需要流动性提供者的复杂性，以确保公平和可持续的定价。
为了确保第一天的流动性，SIREN 协议利用一个自定义的 SirenSwap AMM，它使用恒定乘积结合曲线和期权铸造的新颖组合来交易 bToken 和 wToken。值得注意的是，AMM 不需要池中除 bTokens/wTokens 以外的任何资产来与抵押资产（例如 WBTC）进行交易。这提高了 LP 的资本效率，并提供了其他好处，我们将在以后的帖子中进行扩展。
SIREN 核心团队认为，在以太坊和 DeFi 的早期，少即是多，因此他们将 SirenSwap 设计为无模型做市商。这意味着它不需要复杂的链上定价公式，也不需要预言机源来使其发挥作用。这使得任何人都可以轻松成为 LP，从而获得潜在的交易费用。
