인터넷 그룹 Circle의 주가 목표가 Needham & Company에 의해 190달러에서 130달러로 하향 조정되었지만, 해당 회사는 매수 등급을 유지했습니다. 이번 조정은 금리 하락과 최근 암호화폐 약세가 USDC 공급 증가에 미칠 영향에 대한 예상을 반영한 것입니다. 이 결정은 거시경제 정책이 스테이블코인 경제에 어떻게 영향을 미치는지를 강조합니다.
목표 하향 조정의 이유는 무엇인가요?
Needham은 두 가지 주요 압력 요인을 지적했습니다: 예상되는 금리 하락과 최근 암호화폐 하락. Circle은 USDC를 지원하는 준비금에서 수익을 얻기 때문에, 금리 하락은 수익 기반 수입을 압박할 수 있습니다. 암호화폐 환경이 약한 상황에서 USDC 공급 증가 둔화도 최근 실적에 영향을 미칠 수 있습니다.
Circle의 주가는 83.14달러로 거래되며, 52주 최고점인 298.99달러 대비 72% 하락했지만, 지난 6개월간 36% 상승했습니다.
Circle의 기본면은 얼마나 강한가요?
운영 측면에서 Circle은 견고한 성장을 보고했습니다. 지난 12개월간 수익은 64% 증가했으며, 2025년 4분기 주당 순이익은 0.43달러로 예상치 0.35달러를 넘어섰습니다. 4분기 수익은 전년 대비 77% 증가한 7억 7천만 달러를 기록했습니다.
USDC 잔액은 사상 최고 수준에 도달했으며, 시가총액은 2025년 전년 대비 72% 증가한 7530억 달러를 기록했습니다. 그러나 총이익률은 여전히 상대적으로 낮은 8.67%로, 스테이블코인 비즈니스 모델의 구조적 비용 역학을 반영합니다.
Circle의 성장 동력은 무엇인가요?
Needham은 두 가지 블록체인 수직 분야를 강조했습니다:
- 온체인 거래와 마이크로페이먼트를 사용하는 대리 AI 애플리케이션
- 현실 세계 자산의 토큰화
Circle의 Arc 레이어-1 블록체인도 스테이블코인을 넘어 확장될 수 있으며, 이는 네트워크 효과와 자산 발행 능력을 강화할 수 있습니다.
다른 애널리스트들은 다른 견해를 가지고 있습니다. Morgan Stanley은 강력한 실적 후 주가 목표를 상향 조정했으며, H.C. Wainwright는 USDC 시가총액 지속 성장과 연방준비제도 정책에 대한 명확성이 필요하다며 중립 등급을 유지했습니다.
결론
Needham의 주가 목표 하향 조정은 금리 민감성을 반영한 것이지 Circle의 핵심 비즈니스 악화를 반영한 것은 아닙니다. 수익 성장, USDC 채택 확대 및 블록체인 혁신은 여전히 핵심 강점입니다. 그러나 회사의 가치 평가 전망은 준비금 수익률, 연방준비제도 정책 및 더 넓은 암호화폐 환경과 밀접하게 연관되어 있습니다.
