스테이블코인 플랫폼은 캐나다 증권 행정 당국(CSA)의 주목을 받고 있습니다. CSA는 캐나다의 10개 주와 3개 준주 증권 규제 기관으로 구성되어 있으며, 암호화폐 기업이 법적으로 준수하기 위해 따라야 할 새로운 요구사항 목록을 발표했습니다.
캐나다 내 암호화폐 자산 거래 플랫폼은 앞으로 CSA의 사전 서면 동의 없이는 고객이 스테이블코인 또는 기타 "가치 기준 암호화 자산(VRCA)"을 구매하거나 예치하는 것을 허용할 수 없게 됩니다. 동의를 얻으려면 관리자들이 요구하는 철저한 실사를 충족해야 하며, 여기에는 해당 스테이블코인이 명목 화폐로 뒷받침되는지 확인하는 작업이 포함됩니다.
CSA는 수요일 발표한 공지에서 “확실한 기준으로, 우리는 적절한 준비금으로 완전히 뒷받침되지 않은 VRCA, 특히 알고리즘적으로 가치를 유지하는 자산에 대해 동의하지 않을 것”이라고 밝혔습니다.
스테이블코인은 일반적으로 명목 화폐와 같은 변동성이 낮은 자산에 가치를 연동하여 상대적으로 "안정적인" 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐를 의미합니다.
그러나 캐나다 규제 당국은 "스테이블코인"이라는 용어 대신 VRCA를 선호합니다. 이는 일부 이른바 "스테이블코인"이 과거에 안정적이지 않았던 사례가 있기 때문입니다. 지난해 5월, 시가총액 기준 세 번째로 큰 스테이블코인이었던 TerraUSD(UST)는 페그 알고리즘의 결함으로 인해 미국 달러와의 연동을 완전히 잃고 회복 불가능한 하락세에 빠졌습니다.
반면, USDT, USDC, BUSD와 같은 전통적인 명목 화폐 기반 스테이블코인은 명목 화폐 준비금을 사용하여 지속적으로 토큰을 교환 가능하게 하고 안정적인 가격을 유지합니다.
CSA는 거래 플랫폼이 이러한 토큰의 구매 및 판매를 허용하려면 준비금이 "고도로 유동적인 자산"(현금 및 현금성 자산)으로 구성되어 있어야 하며, 이는 공인된 수탁 기관에 의해 보관되어야 한다고 요구합니다. 또한 독립적인 감사인이 월간 검토를 수행하고 해당 결과를 "적시에" 공개해야 합니다.
이러한 토큰의 배포는 캐나다 증권 규정을 준수해야 하며, CSA는 “명목 화폐 기반 암호화 자산은 일반적으로 증권의 정의를 충족한다”고 밝혔습니다. 동의를 얻는 경우에도 알고리즘 기반 스테이블코인은 유사한 기준을 따릅니다.
공지에는 “명목 화폐가 아닌 다른 자산에 연동되거나 뒷받침되는 VRCA도 일반적으로 증권 및/또는 파생상품으로 간주된다”고 명시되어 있습니다. 여기에는 비트코인 래핑(WBTC)과 같이 다른 암호화폐로 뒷받침되는 자산도 포함됩니다.
CSA는 결제와 변동성 헤지와 같은 스테이블코인의 사용 사례를 인정하면서도, 규제 허용 범위 내의 스테이블코인조차도 명목 화폐보다 더 위험하다고 평가합니다. “부여된 동의는 VRCA가 캐나다 증권법에 따라 배포된다는 것을 의미하지 않는다”고 덧붙였습니다.
한편, 미국에서는 SEC가 이번 달 초 팍소스(Paxos)에 웰스 통지서를 보내 BUSD 스테이블코인이 등록되지 않은 증권이라고 주장했습니다. 이는 업계에서 많은 반발을 불러일으킨 입장입니다.
