有效市場假說 (EMH) 是一種經濟理論，它規定金融市場反映了任何給定時間有關資產價格的所有可用信息。該理論最初由經濟學家 Eugene Fama 在 60 年代提出，該理論指出，從長遠來看，投資者幾乎不可能獲得市場優勢。資產將以其公允價格估值，因為所有已知信息都將被交易，直到它不再有用為止。
在談到有效市場時，理論家區分三個級別的可用信息：弱、半強和強。
弱意味著當前價格考慮了所有歷史數據，因此，技術分析是無關緊要的。但是，它省略了其他類型的信息，並且不否認可以使用基本分析或廣泛研究等方法來獲得優勢的概念。
半強形式表示所有公共信息已經已計入價格（新聞、公司聲明等）。因此，該分支的支持者認為，即使是基本面分析也不會產生任何優勢。獲得市場優勢的唯一方法是利用尚未為公眾所知的私人信息。
最後，強形式認為所有公共和私人信息都反映在資產價格中– 除了歷史表現和公開信息之外，內部人員可獲得的任何數據也將被利用。這種形式認為，任何市場參與者都無法通過任何類型的信息獲得優勢，因為市場已經將其考慮在內。
EMH 是一個歷史悠久的理論，但它並非沒有批評者。經驗數據尚未正確證明或反駁該假設的有效性，但許多反對者認為，導致股票被低估或高估的情緒因素過多。
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