商業週期的波動模式塑造了經濟的整體變化過程，並由幾個明顯的階段組成。在這個循環的過程中，「低谷」（Trough ）是一個關鍵的階段，它標誌著經濟下滑的最深點，也就是經濟衰退的最低點，然後才會進入復甦階段。了解低谷在商業週期中的意義，有助於個人、投資者和決策者更好地應對經濟變化。
什麼是商業週期中的低谷？
如果你想了解經濟的起伏，就需要了解商業週期。商業週期是指經濟活動隨時間的變化而產生的波動，它透過GDP（國內生產毛額）、失業率和通貨膨脹等指標來體現。商業週期分為四個主要階段：擴張、高峰、收縮（或衰退）、低谷。
低谷是商業週期中經濟活動最低迷的階段，也就是經濟成長處於最弱水準的時候。低谷之後通常是經濟復甦階段，經濟開始再次成長。
我們如何判斷是否到了低谷？
沒有一種絕對的方法可以確定低谷的到來，但經濟學家會使用多種方法和數據來進行判斷。常見的判斷方式是看是否連續兩季GDP出現負成長，這通常被認為是進入了衰退階段，而低谷就是第二季結束後經濟停止下滑的那個點。然而，這種方法可能無法全面反映經濟的其他方面，例如就業、收入和消費支出。
另一種方法是依賴專家的判斷，例如美國國家經濟研究局（NBER）。NBER 是一個私人機構，專門負責確定美國商業週期的高峰和低谷。他們使用更全面的方法，考慮多個經濟活動指標，例如生產、收入、就業、銷售和工業活動。NBER 對低谷的定義是：「在經濟活動開始回升前的最低點」。
為什麼低谷很重要？
低谷很重要，因為它代表了衰退的結束和復甦的開始。對投資者來說，低谷可能是以較低價格買入股票的好時機；對企業來說，低谷可能意味著需求減少、利潤下降和融資成本上升；對消費者來說，低谷可能意味著收入下降、失業增加和信心不足；對政府來說，低谷可能需要透過財政政策或貨幣政策來刺激經濟，防止通貨緊縮。
歷史上有哪些低谷的例子？
根據NBER的數據，自1945年以來，美國經濟經歷了12次衰退，每一次都以低谷作為結束。最近的一次低谷發生在2020年4月，是由於新冠疫情導致的衰退結束，當時這場衰退僅持續了兩個月，是美國歷史上最短的一次。上一次低谷是在2009年6月，標誌著2008年金融危機引發的最長一次衰退（18個月）結束。而最嚴重的一次低谷發生在1933年3月，是大蕭條的終點，這場經濟危機持續了43個月，主要是由股市崩盤和銀行倒閉引起的。
總結：
本文講解了什麼是商業週期中的低谷。低谷的出現意味著衰退的結束和復甦的開始，也對投資者、企業、消費者和政策制定者都有重要影響。了解低谷的定義和特徵，有助於我們在經濟波動中做出更明智的決策。
