截至 2025 年 12 月，比特幣長期持有者仍然是比特幣持有結構中的主要力量，儘管在今年最後一個季度，分散賣出的速度正在加快。
長期持有者持有多少比特幣？
長期持有者通常指持有比特幣至少 155 天的錢包。目前，他們大約持有 1,368 萬枚比特幣，佔流通供應量的約 71.9%。
儘管這一比例在歷史上仍然偏高，但相比 2025 年中期約 1480 萬枚的水平已經有所下降，說明一些經驗豐富的投資者正在逐步降低持倉。
為什麼長期持有者在賣出？
近期的下降反映了典型的周期後段輪動。過去 30 天內，長期持有者大約賣出了 75.5 萬枚比特幣，其中很大一部分流向了短期持有者。
有些人選擇直接獲利了結，有些人則使用更複雜的方式，例如賣出覆蓋式選擇權，在不完全退出持倉的情況下獲取收入。
機構和企業持有多少比特幣？
企業和機構合計持有超過 108 萬枚比特幣。 Strategy Inc. 仍然是最大的企業持有者，持有約 65 萬枚比特幣，佔比特幣最大供應量的約 3.1%。
比特幣現貨 ETF 和相關基金合計控制約 150 萬枚比特幣，代表了機構資金和長期個人資金的混合持有。
長期未動和遺失的比特幣扮演什麼角色？
大約有 295 萬枚比特幣在過去 10 年以上沒有發生過轉移。其中相當一部分被認為已經遺失，但在統計中仍被計入長期持有量。
此外，被認為屬於中本聰的約 110 萬枚比特幣，已經 15 年以上沒有動過，這進一步壓縮了真正可流通的供應量。
大戶還在繼續買比特幣嗎？
有趣的是，雖然整體長期持有者在分散賣出，但持有超過 1000 枚比特幣的大戶錢包，在最近幾週反而增加了持股。
這表明，最有實力的投資者可能把當前價格視為加倉機會，而一些規模較小的長期持有者則在降低風險。
總結
截至 2025 年 12 月，長期比特幣持有者仍然控制著接近 1,400 萬枚比特幣，但這種主導地位正在緩慢下降。這種重新分配的階段在成熟市場週期中十分常見，也可能為下一輪累積階段創造條件，前提是市場波動逐漸減弱。
