快速解答：在加密貨幣中，做多指的是建立一個在價格上漲時能賺錢的倉位。多數情況下，這意味著買入一枚幣，之後以更高價格賣出。做空則是指建立一個在價格下跌時能賺錢的倉位；你可以透過借入資產並賣出，或使用期貨和永續合約來做到這點。純現貨市場無法做空，而且做空通常涉及槓桿，這會提高風險。
在加密貨幣中，做多是什麼意思？
當你做多時，你就是押注某項資產的價格會上漲。最簡單的形式是現貨買入：你買入比特幣、以太幣或其他幣種，等待價格上漲，然後再賣出。
這個說法也用於衍生品。你可以開立比特幣永續合約的多單，或建立以太幣期貨倉位，從價格上漲中獲利。在這種情況下，你不一定在錢包中持有該幣，但你的盈虧仍然與價格上漲掛鉤。
在加密貨幣中，做空是什麼意思？
當你做空時，你從價格下跌中獲利。空頭倉位的運作方式與現貨買入不同，因為你不需要先持有該資產。
做空加密貨幣主要有兩種方式：
- 保證金做空：你向經紀商或交易所借入一枚幣，以當前價格賣出，之後再買回。如果價格下跌，你就能以更低價格買回，歸還借來的幣，並保留差價。
- 期貨或永續合約等衍生品：你開立一份以價格結算的空頭合約。如果市場下跌，該倉位便會獲利。你完全不會接觸到標的幣種。
多頭和空頭交易如何運作？
多頭交易在概念上很簡單。買入資產，等待價格上漲，然後賣出。利潤是賣出價與買入價之間的差額，再減去手續費。
空頭交易則走不同的路徑。在保證金賣空中，流程如下：
- 選擇一個你預期會下跌的幣種。
- 從交易所或流動性提供者借入該幣。
- 以當前市場價格賣出借來的幣。
- 之後以更低的價格買回該幣。
- 將借來的幣歸還給貸方，並保留利潤。
如果價格反而上漲，你就必須以更高的價格買回該幣，這筆交易就會虧損。
就期貨和永續合約而言，機制並不完全相同。你以某個進場價格開立空頭合約，合約會按當前市場價格進行盯市。如果價格下跌，你的權益會增加；如果價格上漲，你的權益會減少。
如何在加密貨幣中做多
交易者可以在現貨交易所或衍生品交易所做多。初學者通常從現貨開始。
- 在加密貨幣交易所建立帳戶並完成身分驗證。
- 存入法幣或加密貨幣資金。
- 買入你認為會上漲的幣種。
- 將其存放在交易所，或轉移到自己的錢包。
- 之後在價格上漲時賣出。
你也可以透過保證金或衍生品產品，以槓桿做多。在這種情況下，交易所會借給你額外資金，或者你控制的名義倉位大於你的保證金。槓桿會放大獲利和虧損，而且如果價格朝不利方向波動，可能導致被強制平倉。
如何做空加密貨幣
做空需要一個支援保證金交易、期貨或永續合約的平台。大多數主流加密貨幣交易所至少提供其中一種產品，但純現貨交易所不允許你做空。
- 選擇一個對你想交易的幣種提供做空功能的平台。
- 存入抵押品，通常稱為保證金。
- 決定要透過借幣，還是透過期貨或永續合約來做空。
- 開立空頭倉位並設定停損，以限制下行風險。
- 監控交易；如有需要，在觸發強制平倉前追加保證金或平倉。
- 透過買回借來的幣或平掉合約來關閉倉位。
不要以為該平台的介面與現貨交易相同。在開立空單之前，請閱讀交易所關於保證金、抵押品、維持保證金和手續費的文件說明。
多空對比一覽
- 方向：做多從價格上漲中獲利；做空從價格下跌中獲利。
- 最大獲利：做多的獲利理論上無上限；做空的獲利有限，因為價格不能跌到零以下。
- 最大虧損：現貨做多最多只會虧掉投入的金額；如果價格急漲，做空的虧損可能超過初始保證金，而且有槓桿的多單也可能被強制平倉。
- 所有權：現貨做多代表你擁有該資產；做空通常使用借來的幣或衍生品合約。
- 可用性：每家交易所都允許現貨做多買入；做空則取決於是否有保證金和衍生品產品。
關於加密貨幣做多與做空的常見誤解
做空等同於賣出自己擁有的東西
不是。當你做空時，你賣出的是借來的資產，或者買入一種追蹤價格的衍生品。你並不是在賣自己的幣。
做空的虧損僅限於你的初始投資
在沒有上限的市場中，這種說法並不正確。如果你做空某項資產，而價格持續上漲，你的虧損可能超過原本存入的資金。交易所可能會在這種情況發生前透過強制平倉來結束你的倉位，但風險仍然遠高於單純的現貨買入。
做多等於安全，做空等於高風險
交易方向並不決定風險。高槓桿做多的危險程度可能與高槓桿做空相當。無槓桿的現貨做多風險最低，而無論做多還是做空，只要使用槓桿，都有被強制平倉的風險。
所有交易所都允許做空
不是。只有提供保證金交易、期貨或永續合約的平台才允許空頭倉位。許多交易所只在特定地區或特定驗證規則下提供這些產品。
嘗試加密貨幣做多或做空前的主要風險
對初學者來說，有三項風險最為重要：
- 強制平倉：使用槓桿時，如果價格朝不利方向波動，你的倉位可能會被自動平倉。
- 資金費率：永續期貨會收取或支付資金費用，該費率會隨時間變化，並可能侵蝕獲利。
- 波動性：加密貨幣可能迅速暴漲暴跌。軋空（short squeeze）會在多個空頭交易者被迫平倉後引發價格跳漲，可能在數小時內掃光空頭倉位。
手續費、借貸成本以及不同司法管轄區的監管差異也會影響結果。在下單之前，務必確認具體產品和成本。
實例：實際操作做多與做空
做多範例（現貨）：假設比特幣的價格為 60,000 美元。你用 6,000 美元買入 0.1 BTC。價格上漲到 70,000 美元，你賣出，獲得 7,000 美元，扣除手續費前獲利 1,000 美元。如果價格跌到 50,000 美元並且你賣出，你會虧損 1,000 美元。
做空範例（合約）：假設以太幣的價格為 3,000 美元，你開立價值 1 ETH 的空頭合約。價格跌到 2,800 美元，你平倉，賺到大約 200 美元（扣除手續費前）。如果價格反而漲到 3,500 美元，在觸發強制平倉之前，你將虧損 500 美元。
這些是簡化後的範例。真實交易涉及價差、交易所手續費、資金費用和保證金要求。
你應該做多、做空，還是避開槓桿？
如果你是加密貨幣交易新手，最安全的學習方式是使用現貨多頭倉位，並投入你虧得起的少量資金。做空和槓桿是較有經驗交易者的實用工具，但並非投資加密貨幣的必要條件。如果你想做空，請從小額開始、使用停損，並在存入大筆保證金之前充分了解該產品。
常見問題
可以在不借幣的情況下做空加密貨幣嗎？
可以。在期貨和永續合約交易所，你無需借入實際幣種即可開立空頭倉位。合約是根據資產價格結算，而不是透過將幣從貸方移轉到借方。
做空加密貨幣違法嗎？
做空是一種標準的金融操作，但有些平台和司法管轄區會限制可用的衍生品產品。請務必查閱你當地的法規和交易所條款。
為什麼做空比現貨買入風險更高？
做空通常涉及槓桿或借入的資產。如果價格急劇上漲，你的虧損可能超過初始保證金，交易所也可能會強制平倉。現貨買入有明確的最大虧損：你為該資產支付的資金。
你必須是進階交易者才能做空嗎？
不一定，但其機制比現貨買入更複雜。在嘗試第一次做空之前，你應該熟悉保證金、強制平倉和資金成本等概念。
本文適用對象
本文適合那些聽過「做多」和「做空」這兩個術語，並想在投入資金之前了解其含義的加密貨幣新手交易者。文章以淺白的語言說明現貨與衍生品交易的基礎知識，並介紹主要風險和常見錯誤。
誰建立了這份內容？
本文作者是 Hallie Gill。她曾在賣方機構工作，為小型企業提供融資，並畢業於多倫多大學，擁有採礦工程學位。Hallie 揭露的加密貨幣持有量包括 ETH、BTC 和 SOL，超過 5,000 美元的門檻，另外還有 LINK、ATOM 及其他替代幣的小額持倉。
為什麼會有這份內容？
許多新手指南只用一兩句話定義多頭和空頭倉位，但沒有說明其實際運作方式或風險如何變化。本指南旨在填補這個缺口：它提供準確的機制、清晰的範例，以及新手在使用保證金或衍生品之前所需的警告。
結語
做多和做空只是交易的兩個方向：價格上漲時做多獲利，價格下跌時做空獲利。風險的真正差異來自於你使用的產品。現貨買入簡單直接，而做空和槓桿倉位則需要格外小心。如果你在交易前了解機制、成本和強制平倉規則，你已經領先許多新手了。
