期貨合約是在未來特定時間以預定價格買賣商品、貨幣或其他工具的協議。
與傳統現貨市場不同，在期貨市場中，交易不會立即“結算”。相反，兩個交易對手將交易一份合約，該合約定義了未來某個日期的結算。此外，期貨市場不允許用戶直接購買或出售商品或數字資產。相反，他們是在交易代表這些的合約，而資產（或現金）的實際交易將在未來發生 - 當合約被行使時。
本文將詳細介紹如何交易永續合約以及什麼是永續合約交易。
什麼是期貨合約以及如何交易永續合約？
舉個簡單的例子，考慮一下例如小麥或黃金等實物商品的期貨合約。在一些傳統的期貨市場中，這些合約被標記為交割，這意味著商品的實物交割。因此，必須儲存和運輸黃金或小麥，這會產生額外的成本（稱為持有成本）。然而，現在很多期貨市場都有現金結算，這意味著只結算等值的現金價值（沒有實物交換）。
此外，期貨市場上黃金或小麥的價格可能根據合同結算日期的距離而有所不同。時間差越長，持有成本越高，潛在的未來價格不確定性越大，現貨和期貨市場之間的潛在價格差距就越大。
用戶為什麼要交易期貨合約？
對沖和風險管理：這是發明期貨的主要原因。
空頭敞口：交易者可以做空資產的表現，即使他們沒有
槓桿：交易者可以進入大於其賬戶餘額的頭寸。
什麼是永續合約交易？
永續合約是一種特殊類型的期貨合約，但與傳統形式的期貨不同，它沒有到期日。因此，一個人可以隨心所欲地擔任一個職位。除此之外，永續合約的交易基於基礎指數價格。指數價格由資產的平均價格組成，根據主要現貨市場及其相對交易量。
因此，與傳統期貨不同，永續合約通常以相同或非常相似的價格交易現貨市場。但是，在極端市場條件下，標記價格可能會偏離現貨市場價格。儘管如此，傳統期貨和永續合約最大的區別還是前者的“結算日”。
初始保證金是多少？
初始保證金保證金是您開立槓桿頭寸必須支付的最低金額。例如，您可以購買 1,000 BNB，初始保證金為 100 BNB（10 倍槓桿）。因此，您的初始保證金將是總訂單的 10%。初始保證金是支持您的槓桿頭寸的，充當抵押品。
什麼是維持保證金？
維持保證金是您的最低抵押品數量必須持有以保持交易頭寸開放。如果您的保證金餘額低於此水平，您將收到追加保證金通知（要求您向賬戶添加更多資金）或被清算。大多數加密貨幣交易所都會做後者。
換句話說，初始保證金是您開倉時承諾的價值，而維持保證金是指您保持開倉所需的最低餘額。維持保證金是一個動態值，會根據市場價格和您的賬戶餘額（抵押品）而變化。
什麼是強平？
如果該值如果您的抵押品低於維持保證金，您的期貨賬戶可能會被清算。根據您使用的交易所，清算以不同的方式發生。一般來說，清算價格會根據每個用戶的風險和槓桿（基於他們的抵押品和淨敞口）而變化。總倉位越大，所需保證金越高。
為避免強平，您可以在達到強平價格之前平倉或向您的抵押品餘額添加更多資金 - 導致強平價格變動遠離當前市場價格。
資金費率是多少？
資金包括買賣雙方之間的定期付款，根據當前資金速度。當資金費率高於零（正）時，多頭交易者（合約買家）必須支付空頭交易者（合約賣家）的費用。相反，負資金利率意味著空頭頭寸支付多頭。
資金利率基於兩個組成部分：利率和溢價。利率可能因交易所而異，溢價根據期貨和現貨市場之間的價格差異而變化。
標記價格是多少？
標記價格是與實際交易價格（最後價格）相比，對合約真實價值（公平價格）的估計。標記價格計算可防止在市場高度波動時可能發生的不公平清算。因此，雖然指數價格與現貨市場價格相關，但標記價格代表的是永續合約的公允價值。通常，標記價格基於指數價格和資金費率 - 也是“未實現盈虧”計算的重要組成部分。
什麼是盈虧？
PnL代表盈虧，可以實現也可以不實現。當您在永續期貨市場上持有未平倉頭寸時，您的盈虧未實現，這意味著它仍在根據市場走勢而變化。當您平倉時，未實現盈虧變為已實現盈虧（部分或全部）。
因為已實現盈虧是指平倉產生的利潤或虧損，它與標記沒有直接關係價格，但僅限於訂單的執行價格。另一方面，未實現盈虧是不斷變化的，是清算的主要驅動力。因此，標記價格用於確保未實現盈虧計算的準確和公正。
什麼是保險基金？
簡單地說，保險基金可以防止虧損交易者的餘額降至零以下，同時確保獲勝交易者獲得利潤。
為了說明，假設 Alice 在她的期貨賬戶中有 2,000 美元，用於以每枚硬幣 20 美元開立 10 倍 BNB 多頭頭寸。請注意，Alice 是從另一個交易者而不是從交易所購買合約。所以在交易的另一邊，我們有 Bob，持有相同規模的空頭頭寸。
由於 10 倍槓桿，Alice 現在持有 100 BNB 頭寸（價值 20,000 美元），其中 2,000 美元抵押品。但是，如果 BNB 價格從 20 美元跌至 18 美元，Alice 可能會自動平倉。這意味著她的資產將被清算，她的 2,000 美元抵押品將全部損失。
如果由於某種原因，系統無法按時平倉並且市場價格進一步下跌，保險基金將激活以彌補這些損失，直到頭寸平倉。這對愛麗絲來說不會有太大變化，因為她被清算並且她的餘額為零，但它確保了鮑勃能夠獲得他的利潤。如果沒有保險基金，Alice 的餘額不僅會從 2,000 美元降至零，而且還可能變為負數。
然而，實際上，她的多頭頭寸可能會在此之前被平倉，因為她的維持保證金會低於最低要求。清算費用直接進入保險基金，剩餘資金返還給用戶。因此，保險基金是一種機制，旨在使用從清算交易者那裡獲得的抵押品來彌補破產賬戶的損失。在正常的市場條件下，隨著用戶被清算，保險基金預計會持續增長。
什麼是自動去槓桿？
自動去槓桿是指一種僅在保險基金停止運作（在特定情況下）時才會發生的交易對手清算方法。雖然不太可能，但這樣的事件將要求盈利交易者貢獻部分利潤來彌補虧損交易者的損失。不幸的是，由於加密貨幣市場的波動性，不可能完全避免這種可能性。
換句話說，交易對手清算是保險基金無法覆蓋所有破產頭寸時採取的最後一步。通常，利潤（和槓桿）最高的頭寸是貢獻更多的頭寸。通常，交易系統會採取一切可能的措施來避免自動去槓桿化，但這也會因交易所而異。
希望本文可以讓您更好地了解如何交易永續合約和什麼是永續合約。
