THORChain 由參加 Binance Dexathon（去中心化交易所編碼競賽）的團隊於 2018 年概念化。 THORChain 促進了跨鏈流動性，並減少了 DeFi 空間內對中心化交易所和第三方的需求。它可以在比特幣和以太坊等加密資產上實現跨鏈交換和收益生成。
THORChain 是基於 Cosmos SDK 和 Tendermint 的第 1 層網絡。 THORChain 作為跨鏈無許可去中心化交易所（DEX）工作。它還使用閾值簽名方案 (TSS) 來保護其無領導資產庫。 Tendermint 和 TSS 提供了分層的拜占庭容錯 (BFT) 共識機制，資金進出 TSS 主庫需要三分之二多數的共識。
其中有四種關鍵用戶類型THORChain 生態系統：
使用流動性池交換資產的交換者。
向池中增加流動性並獲得獎勵的流動性提供者。
提供債券的節點運營商並獲得報酬以保護系統。
監控和重新平衡礦池以賺取利潤的交易者。
與其他跨鏈協議不同，THORChain 在交換之前不包裝資產.相反，它使用 THORChain 上的原生資產來執行自主、透明的資產交換。
資產交換由流動性池啟用。這些池由流動性提供者提供的資產組成，並由節點運營商網絡保護。流動性提供者將他們的資產存入 THORChain 的流動性池中以賺取收益，包括掉期費用和系統獎勵。任何人都可以將流動性添加到現有池中，從而使 THORChain 無需許可。此外，THORChain 是非託管的，因為只有原始存款人才能提取他們存放在池中的資產。流動性提供者也可以提出新的資產池，前提是這些資產是生態系統中支持鏈的代幣。
節點運營商，稱為 THORNodes，相互獨立並相互通信，形成跨鏈交換網絡.作為保護網絡安全的交換，他們將在每次交換時以費用的形式獲得獎勵。在成為節點運營商之前，用戶必須提供一個RUNE的保證金。這些債券作為抵押品，以確保節點運營商的行為符合 THORChain 的最佳利益。綁定的總金額需要是匯集的 RUNE 的兩倍。
在資產交換期間，交換者會將他們的資產發送到 THORChain 並接收另一項資產。例如，在將 BTC 兌換成 ETH 時，兌換者會將他們的 BTC 發送到 THORChain。當 BTC 進入網絡時，會有一個 BTC 到 RUNE 的交換，然後是一個 RUNE 到 ETH 的交換。然後 ETH 將從 THORChain 保險庫發送到交換者。這個過程允許 THORChain 執行本地交換而不用包裝資產。
THORChain 上的市場價格由套利交易者監管，而套利交易者又定義了資產交換的價值。這些交易者尋找在市場之間定價錯誤的資產，以從價格差異中獲利。這種機制允許 THORChain 的市場價格自然地受到監管，而無需預言機。
借助這種流動性池模型，THORChain 能夠簡單地通過使用池餘額來確定任何資產在任何其他資產中的價值.實際上，THORChain 充當金庫管理器，監控存款和取款，同時使用池比率為資產定價。這有助於創造去中心化的流動性，消除中心化的中介。
