PancakeSwap 是基於 Binance Smart Chain（BSC） 的去中心化交易所（DEX），於 2020 年 9 月 正式上線。它採用自動做市商（AMM, Automated Market Maker）機制，讓用戶無需依賴中心化交易所，即可直接在鏈上進行代幣兌換、流動性挖礦、收益農場等操作。由於其交易速度快、手續費低、生態豐富，PancakeSwap 很快就成為 BSC 上最具代表性的 DeFi 平台之一。
PancakeSwap 的原生代幣是 CAKE，是平台生態的核心資產。 CAKE 主要用於激勵流動性提供者、參與治理投票、參與 Launchpad 新幣發行，以及質押獲取收益等多種用途。用戶透過在流動性池中存入代幣對（如 BNB/BUSD、CAKE/USDT）可獲得交易手續費分紅及 CAKE 獎勵。持有者還可將 CAKE 質押在 “Syrup Pool” 中，進一步賺取額外代幣或更多 CAKE 收益。
CAKE 的代幣經濟模型最初採用無上限發行機制，但 PancakeSwap 團隊在 2022 年後陸續引入多種銷毀機制，以降低通膨壓力並增強代幣價值。例如，每週平台會將部分交易手續費、彩券收入、NFT 市場收益等用於回購並銷毀 CAKE。截止目前，累計銷毀量已佔總發行量的相當比例，使得 CAKE 的通膨率逐步下降。
除了基礎的代幣交換與流動性挖礦功能外，PancakeSwap 也不斷擴展其生態系統。平台現已整合 NFT 交易市場、預測市場、鏈上遊戲（GameFi）、質押治理 及 多鏈支援（如以太坊和 Aptos） 等功能，逐步從單一 DEX 進化為綜合性 DeFi 平台。
總體而言，PancakeSwap 以其低成本、高效率和豐富的創新機制，在 DeFi 領域中佔據了重要地位。 CAKE 代幣不僅是生態的動力來源，也是參與社區治理與價值捕獲的關鍵紐帶。隨著 BSC 生態的持續擴張與跨鏈應用的發展，CAKE 的角色與價值有望進一步提升。
