全球市场速递｜降息预期继续后移，能源风险升温，全球资产承压

一、美元与美联储动向
• “美联储传声筒”表示，非农数据意味着美联储关注重点正从就业重新转向通胀。
• 美联储古尔斯比称，若通胀继续改善将支持降息，但当前价格压力仍需重点关注。
• 白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美国相信强势美元，并认为今年仍有降息可能。
• 美银将美联储首次降息预期推迟至2027年中，高盛则预计首次降息将在2026年底。
• 中信证券预计，美联储下半年基准情形仍为降息1次25bps。
影响：市场对美联储降息时点继续后移，“高利率更久”预期进一步强化，美元维持偏强格局，全球资产继续面临利率压力。

二、欧洲与亚洲政策动态
• 欧洲央行官员持续释放偏鹰信号，科赫尔表示若局势无明显改善，加息或不可避免。
• 拉加德称，欧洲央行目前仍需更多数据来评估战争对通胀与经济的影响。
• 日本当局干预后，日元看跌头寸明显回落，市场对进一步干预保持警惕。
• 英国执政党在地方选举中遭遇重挫，政治不确定性有所升温。
• 印度央行被指继续抛售美元以稳定卢比，亚洲多国维持稳汇率操作。
影响：全球央行整体仍以控通胀为核心目标，欧洲偏鹰预期升温，亚洲则继续面临汇率稳定与资本流动压力。

三、能源与大宗商品焦点
• 花旗维持未来3个月油价120美元预测，巴克莱则预计2026年布伦特原油均价维持100美元。
• 乌克兰袭击俄罗斯大型炼油厂与输油设施，利比亚扎维耶炼油厂则因冲突全面停产。
• 海事情报公司称，有3艘伊朗油轮突破美军封锁。
• 惠誉预计，霍尔木兹海峡封锁期间，5月至7月布油或维持在100至110美元区间。
• 本轮冲突以来，国际尿素价格已暴涨超80%，化肥价格大幅攀升。
• 沙特与阿联酋仍持续通过霍尔木兹运输原油，全球能源运输风险仍未解除。
影响：中东局势与能源基础设施风险继续推升全球能源与化肥价格，供应链脆弱性加剧，大宗商品高波动状态延续。

四、投行与机构观点
• 小摩上调韩国KOSPI指数“看涨情景”目标至10000点。
• 高盛认为韩国经济呈现“K型”结构，利率压力仍在。
• 花旗与巴克莱继续维持高油价预期。
• KCMTrade认为，美伊冲突僵局下，黄金或维持区间震荡。
• 中金表示，AI板块仍未进入典型泡沫阶段，云厂商与芯片估值仍处低位。
• 中信建投继续看好AI算力与商业航天板块。
影响：机构资金继续围绕AI、能源与高景气科技资产布局，同时维持对高油价与高波动环境的长期警惕，市场结构性行情延续。