瑞士金融市场监督管理局（FINMA）于2026年10月20日批准了该国首只直接投资比特币的零售交易所交易基金。这一决定为普通瑞士投资者开辟了一条受监管的途径，使他们能够通过此前仅限于专业和合格投资者的基金结构直接获得比特币敞口。
FINMA的批准
FINMA在2026年10月20日发布的官方新闻稿中宣布了这一批准，并将该基金描述为瑞士基金法律下首只面向零售投资者、直接投资比特币的交易所交易基金。据The Block报道，监管机构将该基金归类为“另类投资的其他基金”，这一类别不同于瑞士现有的比特币交易所交易产品——这些产品是作为债务证券而非真正的投资基金来构建的。FINMA尚未披露该基金的发行人、名称、股票代码或计划上市日期，但确认其他比特币ETF申请仍在审核中。
比特币专项豁免
瑞士基金法律通常要求基金持有多元化的资产组合，这一规则通常会阻止单一资产比特币基金获得批准。据FINMA新闻稿，FINMA特别为比特币授予了此项多元化要求的豁免，理由是比特币拥有长期交易历史，且与其他加密货币相比交易量显著更高。据TradingView对该决定的报道，监管机构指出，这一豁免基于比特币特有的特征，而非加密货币作为更广泛资产类别的特征。据TFTC，该裁决建立在FINMA于2026年1月12日发布的监管指引之上，该指引为其监管下的机构设定了增强的托管和运营风险标准。
批准附带投资者保护措施
FINMA表示，根据其新闻稿，在销售点适用瑞士《金融服务法》（FinSA）的行为准则，将提供比直接购买比特币更高水平的投资者保护。该基金还必须满足FINMA 2026年1月指引中规定的托管和运营风险要求。尽管有这些保护，FINMA仍强调，即使通过已批准的ETF投资比特币，风险仍然很高，在决定投资金额时应仔细权衡这一风险。
瑞士比特币产品的新类别
瑞士已经提供比特币交易所交易产品，但这些产品的结构是债务工具而非投资基金，这意味着投资者持有对发行人的债权，而非在标的资产池中的直接权益，据The Block报道。新获批的ETF则让投资者直接持有投资标的为比特币本身的基金的权益，基金受瑞士集体投资计划规则管辖。据Bitcoin.com News报道，FINMA此前已在2021年批准过一只加密货币投资基金，但该产品仅限合格投资者，而此次新批准首次将准入范围扩大至普通零售公众。
瑞士比特币ETF的前路
据FX News Group报道，FINMA确认其他基金提供商也已提交或宣布申请自己的比特币ETF。由于监管机构尚未点名新批准基金的发行人，投资者目前虽然获得了产品的监管许可，却尚不清楚哪家公司将将其推向市场，或何时开始交易。FINMA的批准框架，包括多元化豁免和托管标准，预计将作为其他申请人在向瑞士零售投资者推出类似比特币ETF时需要遵循的模板。
