全球市场速递｜沃什首秀、美伊协议，风险资产迎关键窗口

一、美元与全球央行动向
• 市场焦点全面转向美联储利率决议及新任主席沃什的首次新闻发布会，多数机构预计本次会议维持利率不变，但对于后续政策路径分歧明显。
• 瑞银、美银、凯投宏观等机构均提示沃什首秀存在较大沟通风险，其对通胀、AI生产率及未来利率路径的表态可能成为市场新的定价锚。
• 欧洲央行继续维持偏鹰立场，多位官员强调能源价格和通胀压力仍在积累，未来不排除进一步加息。
• 韩国央行预计通胀将在未来一年持续高于目标水平，并关注AI投资热潮对经济和价格体系的影响。
• 印尼央行加息预期升温，市场预计其将进一步通过货币政策稳定汇率。
• 瑞典、新加坡、智利等央行维持利率不变，全球主要央行整体进入“观察通胀、谨慎行动”阶段。
影响：全球货币政策主线仍围绕“高利率维持时间”展开。相比是否继续加息，市场更关注美联储新领导层的政策框架变化，以及欧洲、日本等主要央行在高通胀环境下的后续行动。

二、债券与流动性信号
• 央行宣布通过境外央行类机构回购工具提供人民币流动性支持，进一步完善离岸人民币流动性安排。
• 潘功胜表示将推动中长期资金加大对股债市场配置力度，并研究设立特定情景下的非银流动性支持工具。
• 上海自贸区将开展离岸人民币外汇交易试点，人民币国际化进程持续推进。
• 香港市场有望推出5年期人民币国债期货，债券市场基础设施建设进一步完善。
• 外资持有中国股票和债券规模已超过1万亿美元，外资参与中国资本市场程度继续提升。
• AI产业融资热度持续升温，摩根大通预计AI相关债券发行未来几年仍将保持高增长，意法半导体、英伟达等科技企业融资需求旺盛。
影响：政策层面持续释放支持资本市场和人民币国际化信号，债券市场正从单纯融资工具向全球资产配置平台升级。AI产业扩张也正在成为全球信用市场的重要增量来源。

三、能源与大宗商品焦点
• 美国与伊朗协议落地进程持续推进，美国开始允许伊朗恢复石油出口，多艘油轮陆续通过霍尔木兹海峡。
• 霍尔木兹海峡恢复通行成为市场关注重点，但航运恢复速度仍存在不确定性，多家机构预计完全恢复仍需数周时间。
• 加拿大、卡塔尔、美国等主要能源出口国积极扩充天然气供应能力，以缓解未来能源安全压力。
• 俄罗斯炼油厂遇袭、石油产品出口下降，以及G7进一步强化对俄罗斯能源制裁，显示供应端风险尚未完全解除。
• 高盛预计LNG运输将在7月底恢复正常，巴克莱则维持原油长期偏高价格预期。
• 全球黄金购买热度有所降温，但霍尔木兹海峡重开带来的贸易恢复预期开始向粮食、能源及航运市场扩散。
影响：能源市场正从“战争风险定价”向“供应恢复定价”切换。短期油价压力有所缓解，但航运恢复、俄罗斯供应限制及地缘政治不确定性仍将支撑能源价格维持相对高位。

四、投行与机构观点
• 瑞银推迟美联储降息预期至2027年，并预计本次会议将释放偏鹰信号。
• 美银调查显示，市场普遍预期美联储将采取“鹰派按兵不动”策略。
• 美银同时认为AI行情仍处于扩张阶段，FOMO情绪继续推动资金流入科技板块。
• 摩根大通预计AI相关债券融资需求将长期保持活跃。
• 德商银行维持布伦特原油年底85美元预测，巴克莱则继续看好中期能源需求。
• 贝莱德认为日本央行未来加息将更加谨慎，以避免冲击金融市场稳定。
• 三菱日联指出，日本央行已成功稳定债券市场，但日元弱势格局尚未明显改变。
影响：机构关注重心依然集中于“美联储政策转向、AI资本开支周期以及能源供应重构”三大主线。当前市场正在等待沃什时代的政策信号，同时AI和能源仍是全球资金配置最关注的方向。