Tether CEO警示AI巨头算力补贴模式：多重周期错配持续累积行业风险

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在X 平台发文，对当前 AI 巨头补贴算力换取用户规模的扩张模式提出质疑。他表示，全球头部AI科技企业为抢占市场持续加码算力基础设施，带来巨额资本支出，但 GPU、服务器等算力资产经济折旧周期仅 3 至 5 年，硬件贬值速度极快，由此催生结构性错配风险：代币价格与资产真实价值脱节、盈利兑现周期滞后于资本投入周期、资本成本与债务偿还期限不匹配，同时开源 AI 模型持续分流市场需求、压缩商业化收入空间。