全球市场速递｜美联储改革提速、高利率预期延续，黄金获机构看多

一、美元与美联储动向
• 美联储威廉姆斯表示，美国通胀仍然“过高”，人工智能投资也是推升通胀的因素之一，而关税对通胀的影响已接近峰值。
• 美联储洛根表示，金融市场稳健运行需要平衡杠杆使用，自愿中央清算机制有助于提升公开市场操作效率。
• 纽约联储公开市场账户经理佩尔利表示，准备金管理购买操作没有预设路径，将保持政策灵活性；纽约联储同时指出，目前尚不清楚美联储资产负债表还能缩减多少。
• 美国2026财年前9个月联邦财政赤字约1.4万亿美元。
• 美国投资公司协会（ICI）数据显示，美国货币市场基金资产规模升至7.953万亿美元，再创历史新高。
• 美联储主席沃什已组建外部专家团队，五大改革工作组负责人正式确定，相关政策框架改革进入实质推进阶段。
影响：美联储继续释放“高利率维持更久”的信号，通胀仍是政策核心关注点，同时货币政策框架改革持续推进。市场流动性依旧充裕，但财政赤字和高利率环境仍值得关注。

二、全球央行与政策信号
• 欧洲央行会议纪要指出，能源冲击已成为无法忽视的重要因素，预计整体通胀将在今夏进一步回升，并于2027年上半年仍高于2%目标。
• 法国央行将第二季度经济增长预测上调至0.2%，欧洲央行行长拉加德表示将继续专注于欧洲央行工作，不会参加法国总统竞选。
• 日本财务大臣片山皋月表示，日本利率预计将逐步上升，并鼓励GPIF等养老金增加日本本土金融资产配置。
• 日本政府强调不会干预日本央行政策决策，但将密切关注市场走势；片山皋月讲话后，日元走强，日本国债收益率明显回落。
• 波兰央行表示，今年存在降息可能；英国央行首席经济学家皮尔认为未来一年仍需进一步提高利率。
• 马来西亚央行维持基准利率2.75%不变，预计通胀整体保持可控；路透调查显示，人民币成为本轮亚洲货币调查中唯一获得净看涨押注的货币。
影响：全球央行政策继续呈现分化。欧洲仍警惕能源通胀，日本市场对政策正常化预期升温，而部分经济体开始释放宽松信号，全球利率环境仍将维持高位震荡。

三、能源与大宗商品焦点
• 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，欧盟拟设定2040年电气化目标，持续推动能源转型。
• 马士基表示，中东至美国东海岸航线已恢复经苏伊士运河通行，区域航运条件改善。
• 自由港液化天然气公司启动大型检修工程，将持续至8月下旬；印度批准新增175万吨战略原油储备项目。
• 伊拉克签署哈姆林油田开发协议，目标日产原油14万桶；卡塔尔下调8月原油官方售价。
• 美国官员表示，美伊技术层面谈判仍在继续；TankerTrackers称伊朗提前出口至少1000万桶原油和燃料油，以应对潜在制裁升级。
• 美国中央司令部表示，自5月以来已保障超过800艘商船及3.8亿桶原油安全通过霍尔木兹海峡。
影响： 全球能源市场继续呈现“供应恢复+能源转型”双主线。中东航运秩序有所改善，美伊谈判仍在推进，霍尔木兹海峡运输风险较此前有所缓和，但地缘政治仍是影响油价的重要变量。

四、贵金属与矿业动态
• 波兰央行年内累计增持黄金82吨，其中4月以来新增37吨，全球央行购金趋势延续。
• 伯恩斯坦上调黄金目标价，预计下半年黄金价格有望升至4375美元/盎司，全年目标4533美元。
• 汇丰预计2026年剩余时间黄金将在3800至4700美元区间波动，年底目标价4750美元，并下调今明两年黄金均价预测。
• 哈萨克斯坦6月黄金及外汇储备降至601.61亿美元。
影响： 全球央行持续增持黄金，为长期价格提供支撑；机构虽然调整黄金均价预测，但整体仍维持偏多观点，黄金配置价值依旧受到认可。

五、投行与机构观点
• 伯恩斯坦继续看涨黄金，下半年目标价上调至4375美元/盎司。
• 大和证券认为，高油价可能继续推升日本生产者价格，增加通胀压力。
• 法巴银行表示，日本财务大臣近期表态或旨在抑制国债收益率过快上行。
• 华侨银行认为，目前是重新评估日本国内与海外资产配置的合适时机。
• 道富投资表示，养老金资金增加日本资产配置，将有利于日本国债和日元表现。
• 加拿大皇家资本市场预计，英镑兑欧元突破一年高点后仍有进一步上涨空间。
影响： 机构观点主要聚焦黄金配置、日本资产重估及利率变化。黄金仍是主流机构长期看好的避险资产，日本资产在政策正常化背景下持续获得关注。