全球市场速递｜伊朗拒绝停火方案，布油重返100美元，欧洲央行维持利率不变

一、美元与美联储动向
• 美国上周初请失业金人数降至近四年来低位，显示就业市场仍具韧性。
• 美国财政部表示，2025年暂无主要贸易伙伴被认定为汇率操纵国。
• 摩根士丹利预计，美联储将在下周议息会议上维持利率不变。
• 债券市场方面，美债收益率升至年内高位，市场仍关注后续货币政策路径；部分机构认为，美债基差交易策略吸引力正在减弱。
影响： 美国就业市场保持稳健，短期内进一步支撑美联储维持观望立场。尽管市场仍在博弈未来政策方向，但高利率环境和美债收益率走高仍将持续影响全球资金流向。

二、全球央行与政策信号
• 欧洲央行如市场预期维持利率不变，同时为9月进一步加息保留空间。
• 欧洲央行据悉正考虑提高准备金要求，以缓解持续亏损压力。
• 欧洲央行管委科赫尔表示，若通胀及通胀预期恶化，将有必要采取行动；管委内格尔则表示，不应在9月会议前预先承诺利率调整。
• 日本央行预计维持政策指引，并继续承诺推进渐进式加息；路透报道称，日本央行认为经济尚未受到油价冲击明显影响。
• 美国财政部表示，尽管美日利差缩小，日元依然疲软，不欢迎汇率出现过度波动；日本政府重申必要时将采取适当外汇行动。
• 土耳其、南非央行均维持利率不变；泰国将2026年GDP增长预期上调至2.5%。
影响： 全球央行继续保持谨慎基调。欧洲政策重心仍聚焦通胀，日本继续推进政策正常化，多个新兴经济体则在地缘政治风险背景下优先维护金融市场稳定。

三、能源与大宗商品焦点
• 布伦特原油期货价格自5月以来首次突破100美元/桶。
• 欧佩克+消息人士称，9月石油产量配额可能提高约18.8万桶/日。
• 欧洲天然气价格自3月以来首次突破750美元/千立方米。
• 哈萨克斯坦因无人机袭击导致出口终端关闭，石油产量下降；能源部表示，里海管道联盟（CPC）设施已准备恢复出口。
• 亚洲石油买家正与沙特协商调整红海运输路线；霍尔木兹海峡附近两艘油轮疑似发生漏油事故，三艘大型油轮成功脱险驶离海峡。
• 美国中央司令部表示，已完成针对伊朗连续第13晚军事行动；伊朗拒绝特朗普提出的停火方案，并警告任何袭击伊朗的来源都将成为合法打击目标。
• 澳新银行维持布伦特原油第三季度末92美元/桶预测，但认为若地区供应进一步中断，油价可能升至120美元/桶。
影响： 中东局势持续升级叠加运输风险上升，推动国际油价与天然气价格同步走强。霍尔木兹海峡及红海航运安全仍是当前全球能源市场最重要的风险变量。

四、贵金属与矿业动态
• 路透调查预计，伦敦金属交易所（LME）现货铜2026年均价将升至13169美元/吨，2027年仍将维持高位。
• 调查同时预计，LME现货铝2026年均价将升至3307美元/吨，高于2025年水平。
• 市场持续看好全球能源转型及制造业升级背景下工业金属的长期需求。
影响： 铜、铝等关键工业金属价格预期继续上调，反映市场对新能源、电网建设及制造业投资需求保持乐观，资源品价格中长期仍具支撑。

五、投行与机构观点
• 摩根士丹利预计，美联储下周将维持利率不变，同时认为欧洲央行9月加息概率较高。
• 荷兰国际表示，欧洲央行9月加息几乎已成定局，英镑则可能因英欧政策分化及财政风险进一步走弱。
• 凯投宏观认为，日本央行对国内经济前景可能更加悲观，欧洲央行本次会议几乎未释放下一步政策信号；同时指出，伊朗袭击风险增加，海湾地区经济复苏面临新的挑战。
• 三菱日联表示，自美伊冲突爆发以来，日元和瑞郎成为表现最弱的G10货币。
影响： 当前机构关注重点集中在三条主线：一是美联储与欧洲央行政策路径分化；二是中东冲突持续推升能源市场风险；三是地缘政治冲击正在重塑全球汇率及资产配置格局。