全球市场速递｜美联储决议前夕加息预期升温，霍尔木兹风险仍牵动能源市场

一、美元与美联储动向
• 特朗普表示，相信沃什会做出正确决定，并认为美国应该拥有全球最低利率。
• 城堡证券认为，沃什本周存在意外加息可能；花旗则预计美联储本周将维持利率不变。
• 汇丰表示，除非美联储采取加息行动，否则美元难以出现大幅上涨。
• 百达财富认为，市场可能已经过度反映美联储加息预期。
• 三菱日联表示，高美债收益率及中东紧张局势仍为美元提供支撑。
• 凯投宏观预计，到2027年，美联储货币政策可能与欧洲央行、英国央行出现明显分化。
影响： 美联储本周政策会议成为市场核心关注点，市场对加息路径仍存在分歧。美元短期受到美债收益率及避险情绪支撑，但若美联储维持按兵不动，美元进一步上涨空间可能受到限制。

二、全球央行与政策信号
• 欧洲央行管委卡兹米尔表示，即使经济前景改善，9月仍可能需要加息。
• 英国食品通胀连续六个月回落，7月同比涨幅降至2.2%；荷兰国际认为，英国央行今年大概率维持利率不变。
• 日本首相高市早苗表示，应对通胀是政府首要任务；日本央行数据显示，6月剔除特殊因素后的核心CPI同比增长2.7%，核心-核心CPI同比增长2.0%。
• 日本财务大臣片山皋月表示，日本货币政策已转向由利率水平主导的阶段。
• 瑞士央行据悉计划维持零利率至2027年底。
• 澳洲联储主席布洛克表示，三次加息效果仍需评估，不排除进一步加息可能。
• 菲律宾央行表示，美元强势时期将限制干预规模，激进加息可能性较低。
影响： 全球央行政策继续分化。欧洲仍保留加息选项，日本在通胀压力下逐步转向利率主导政策，而英国、瑞士等经济体更倾向维持观望，全球利率路径差异扩大。

三、能源与大宗商品焦点
• 哈萨克斯坦能源部表示，黑海里海管道联盟（CPC）码头石油装载已恢复。
• 美国战略石油储备库存上周减少约370万桶，降至3.077亿桶，为1983年以来最低水平。
• 高盛维持2026年第三季度欧洲TTF天然气价格预测60欧元/兆瓦时，但认为风险仍偏向上行。
• 沙特阿美计划调整亚洲原油定价，以反映红海绕行成本变化。
• PDVSA将暂停委内瑞拉El Palito炼油厂运营，进行3至4周检修。
• 澳大利亚与新加坡加强能源安全及关键供应链合作；意大利埃尼集团推进塞浦路斯天然气项目，计划2028年投产。
• IEA表示，尽管铜价持续上涨，到2035年全球铜供应缺口可能达到25%。
• 伊朗外交部表示霍尔木兹海峡状态没有变化，仍处于关闭状态；特朗普表示愿与伊朗达成协议，否则将采取行动。
影响： 全球能源供应风险仍集中于中东局势及关键航运通道。虽然部分原油运输恢复，但霍尔木兹海峡关闭风险仍未解除，能源价格仍存在较强上行压力。

四、贵金属与矿业动态
• 花旗预计短期黄金目标价为4500美元。
• 花旗预计年底铜价目标达到1.5万美元/吨。
• 香港6月向内地黄金净出口量为50.679吨，总出口量为78.147吨。
• 巴基斯坦央行表示，目前黄金储备规模约90亿美元。
• 宁德时代宜春锂矿项目环评重新推进，锂资源开发进展受到关注。
影响： 黄金继续受到避险需求及央行配置支撑，机构维持较高目标预期；铜等关键工业金属则受新能源需求推动，长期供应缺口成为主要支撑因素。

五、投行与机构观点
• 花旗预计美联储本周将按兵不动，同时看好黄金短期走势，预计目标价4500美元。
• 城堡证券认为，沃什可能推动意外加息，市场仍低估政策转向风险。
• 汇丰认为，若美联储不加息，美元大幅上涨空间有限。
• 三菱日联表示，美债高收益率与中东紧张局势继续支撑美元表现。
• 荷兰国际认为，如果英国央行维持利率不变，英镑兑欧元可能进一步走弱。
• 德商银行认为，欧洲央行维持政策不变将缓解债券市场压力。
影响： 当前机构关注重点集中在三条主线：一是美联储政策选择及美元后续方向；二是中东局势对能源与避险资产的影响；三是黄金、铜等资源品在供应约束和长期需求推动下的投资机会。