全球市场速递｜美联储鹰派信号升温，美债、能源与金属市场迎考验

一、美元与美联储动向
• 美联储哈玛克表示，可能需要多次加息以压低通胀，当前政策仍需保持足够限制性。
• 哈玛克认为，近期就业数据不会改变对通胀风险的关注，若通胀压力持续，美联储需要进一步收紧政策。
• 美国2026财年前10个月联邦财政赤字达到1.8万亿美元，同比进一步扩大。
• 美国投资级债券发行持续火热，单日有19家公司进入市场，年内发行规模达到1.4万亿美元。
• 美联储哈玛克的鹰派表态强化市场对利率维持高位的预期，部分机构继续关注后续加息可能。
影响： 美联储内部鹰派声音增强，市场对未来降息预期有所压缩。与此同时，美国财政赤字扩大及企业融资需求上升，可能继续推高长期美债收益率压力。

二、全球央行与政策信号
• 日本央行7月会议纪要显示，委员关注物价上涨风险，未来加息步伐可能进一步加快。
• 日媒称，日本央行9月加息预期升温，相关政策信号也促成市场关注日美汇率协调可能。
• 韩国央行高级副行长表示，需求侧通胀压力仍需关注，未来可能追加一次加息。
• 澳洲联储维持利率不变，指出通胀风险仍偏向上行；主席布洛克表示，会议仅讨论加息或维持利率，没有讨论降息。
• 凯投宏观认为，澳洲联储仍保留加息可能，但前提是通胀上行风险进一步兑现。
• 高盛预计，美联储今年不会加息；澳洲联邦银行预计澳洲联储今年剩余时间维持利率不变。
影响： 全球货币政策继续分化，日本和韩国仍关注通胀压力并保留收紧空间，澳洲进入观察阶段，而美国市场则在“鹰派风险”和经济数据之间重新定价。

三、能源与大宗商品焦点
• 特朗普延长《琼斯法案》航运豁免90天，适用范围缩小至能源商品和化肥。
• 利比亚扎维亚石油混合厂遭无人机袭击，若安全风险持续，企业可能宣布不可抗力。
• 印尼铜出口因冶炼厂故障延误，在铜价高位背景下进一步加剧供应担忧。
• 霍尔木兹海峡重开预期下降，推动铝价连续第七个交易日上涨。
• 智利国家铜业公司6月铜产量同比下降4.8%，供应端压力持续。
• 乌克兰因海港出口暂停，下调小麦、玉米和大麦出口预测。
• 莱茵河荷兰段水位降至历史低位，美国7月平均气温创1895年以来最高纪录，极端天气影响供应链。
影响： 能源与工业金属供应风险持续升温。霍尔木兹海峡不确定性叠加铜、铝供应扰动，推动部分资源品价格保持强势，全球供应链仍面临地缘和天气双重挑战。

四、贵金属与矿业动态
• 中国黄金协会数据显示，2026年上半年国内黄金ETF增仓量同比下降66.17%。
• 同期中国黄金产量同比下降14.62%，黄金消费量同比增长1.23%。
• 加纳央行黄金采购计划2025年亏损19亿美元。
• Weda Bay Nickel获批新增2500万吨镍矿RKAB配额。
影响： 黄金投资需求阶段性放缓，但供给下降及避险需求仍支撑长期逻辑；镍等新能源金属供应持续扩张，市场关注供需再平衡。

五、投行与机构观点
• 高盛预计，美联储今年不会加息，建议投资者不要因短期波动撤离市场。
• 澳洲联邦银行预计，澳洲联储今年剩余时间维持利率不变。
• 道明证券认为，澳洲联储将按兵不动，且不会大幅下调通胀预测。
• 凯投宏观认为，澳洲联储仍保留加息可能，关键取决于通胀上行风险是否兑现。
• 摩根大通预计科技债发行规模今年将超过5000亿美元，AI投资继续推动企业融资需求。
• 美银认为市场情绪已升至2021年以来最极端看涨水平，建议适度降低风险敞口。
影响： 当前机构关注重点集中于三条主线：一是美联储鹰派声音增强与美债收益率压力；二是AI资本开支推动企业融资扩张带来的信用风险；三是能源、工业金属供应扰动对全球通胀和资产配置的影响。