全球市场速递｜美联储加息预期再起分歧，日本政策路径复杂化，能源与铜供应风险升温

一、美元与美联储动向
• 高盛认为，市场对美联储加息的预期过于鹰派。
• 美联储古尔斯比表示，仍需要更多证据确认通胀正在回落。
影响： 市场对美联储后续加息路径仍存在分歧，高盛观点偏向缓和当前鹰派定价，而古尔斯比仍对通胀保持谨慎，美联储政策预期短期或继续反复。

二、全球央行与政策信号
• 日本第二季度GDP增长低于预期，使日本央行加息时间表更加复杂。
• 日本经济财政大臣城内实表示，日本经济持续温和复苏。
• 财政担忧叠加加息预期，日本国债收益率升至30年高位。
• 前日本财务省官员中尾武彦认为，日本央行应该每次会议都加息。
• 澳新银行认为，新西兰大选不太可能阻止新西兰联储加息。
• 泰国第二季度经济增速放缓至1.9%，能源价格抵消刺激政策效果。
• 瑞典货币市场参与者预计8月五年期CPIF通胀率为2.0%，低于7月调查时的2.1%。
• 南非计划在2028年前完成9.3万亿美元场外衍生品市场监管规则的制定。
• 韩国产业部长表示，韩国与美国正寻求解决2000亿美元投资计划的遗留问题。
影响： 日本经济增长偏弱与通胀、财政压力并存，使日本央行加息路径更加复杂，同时日债收益率持续承压；新西兰联储加息预期仍在，而泰国经济增长放缓显示能源价格对部分经济体的压力仍然突出。

三、能源与大宗商品焦点
• 长庆油田刷新国内深层煤层气钻井最长水平段纪录。
• 周末霍尔木兹海峡船只通行量大幅减少。
• 伊朗警告“不要拿霍尔木兹海峡开玩笑”。
影响： 霍尔木兹海峡通行量减少叠加伊朗强硬表态，能源运输风险仍是市场关注重点，地缘局势继续影响原油供应预期。

四、贵金属与矿业动态
• 消息人士称，智利国有铜业公司Codelco将关闭Chuquicamata和Ministro Hales矿区。
• 韩国进出口银行将向嘉能可提供10亿美元贷款，以换取铜供应。
• 印度交易商许可陆续获批，白银进口开始回升。
• 我国在稀土检测关键技术领域取得重要进展。
• 紫金黄金国际上半年矿产金产量同比增长44%，至约27.3吨。
• 乌克兰官员表示，如果黑海地区能够实现停火，乌克兰有望在一个月内恢复通过海港的粮食出口量。
• 福建省超过3亿元进口非洲货物享受零关税，农、矿产品占享惠总额的92%。
影响： Codelco矿区关闭与韩国锁定铜供应进一步凸显铜资源保障的重要性；印度白银进口恢复、黄金企业产量增长以及稀土技术取得进展，则反映贵金属和关键矿产领域供需与产业布局持续变化。

五、投行与机构观点
• 高盛认为，市场对美联储加息的预期过于鹰派。
• 瑞穗认为，欧元区债市短期将聚焦资金流、油价与债券供应。
• 荷兰国际认为，欧元兑美元被低估，未来几周有望温和升值。
• 美国银行认为，共和党若在中期选举获胜，牛市有望延续；若民主党破局，市场风险可能蔓延。
• 澳新银行认为，新西兰大选不太可能阻止新西兰联储加息。
• 大和证券认为，日本经济增长乏力，政府可能推迟宣布通缩结束。
影响： 机构观点主要聚焦美联储加息定价、欧元修复以及日本经济与货币政策前景。高盛对当前美联储鹰派定价持保留态度，而日本增长乏力进一步增加政策路径的不确定性。