BTC ETF创近11个月最大单周流入，黄金站上4600美元｜8.24早报

美国财政部扩大长期国债回购后，美元持续徘徊在近三个月低位，黄金进一步站上4600美元，比特币资金流也明显回暖。上周美国比特币现货ETF净流入19.2亿美元、创去年10月高点以来最佳单周表现，ETH ETF同样吸引大额资金；与此同时，美国40万亿美元债务压力与霍尔木兹海峡风险仍在，本周市场将继续关注美债、PCE、杰克逊霍尔及英伟达财报等关键变量。
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一、隔夜市场
【美股】上周五道指涨0.98%，标普500指数涨0.43%，纳指涨0.43%；特斯拉涨5.14%、甲骨文涨3.11%，英伟达跌0.98%，纳斯达克中国金龙指数涨0.4%。
【美元】美元指数上周五盘中一度跌至98.56，最终收跌0.03%至98.84，周一早盘仍在98.8附近。
【美债】10年期美债收益率上周五升至4.739%，2年期升至4.240%；周一早盘10年期约4.723%、30年期约5.259%，长端利率继续维持高位。
【贵金属】现货黄金上周五收涨1.86%至4603.25美元/盎司，周一早盘进一步升至4636美元附近；白银一度重返70美元，早盘约69.54美元。
【原油】特朗普威胁制裁伊朗贸易伙伴，WTI原油上周五涨0.42%至86.34美元/桶，布伦特原油涨0.74%至92.39美元/桶。
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二、宏观经济
1、特朗普表示解决40万亿美元美国债务问题应依靠经济增长，并否认曾要求财政部长贝森特直接干预债券市场。
2、桥水基金创始人Ray Dalio警告美国债务与长期利率风险上升，建议减少债券配置，并增加黄金及少量比特币等非政府发行资产。
3、市场担忧美国财政部扩大长期国债回购可能进一步压制美元，黄金等非主权资产的配置逻辑继续受到关注。
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三、热点/地缘事件
1、伊朗方面表示任何参与对伊经济限制的国家都将被视为敌人，并警告将以强硬行动回应外部威胁。
2、伊朗据悉考虑将沙特延布输油管道及阿联酋富查伊拉石油码头作为“经济战”潜在目标，能源运输风险仍未解除。
3、阿曼与伊朗外长讨论恢复谈判条件，以推动霍尔木兹海峡恢复航行；伊朗议会委员会同时批准向过境船只收取服务费的提案。
4、以色列消息人士认为短期与伊朗发生军事对抗的可能性下降，但特朗普强调对伊转向“经济战”并不意味着军事选项受限。
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四、加密货币
1、上周美国比特币现货ETF净流入19.2亿美元，创2025年10月6日以来最高单周净流入，20日资金流移动平均值重新升至1亿美元以上。
2、ETH现货ETF上周净流入约6.97亿美元，相较其市值规模资金吸引力更强，市场认为这可能是ETH近期跑赢BTC的重要因素之一。
3、Galaxy Research认为BTC收复50日均线不足以确认熊市结束，约8.2万美元的50周均线才是历史上更可靠的周期确认信号。
4、Solana、BNB及Robinhood三链Meme单日交易量超过3.1亿美元，其中Solana占比约51.2%，市场投机活跃度维持高位。
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五、市场与资金
1、上周BTC与ETH ETF均录得今年最大单周净流入，显示机构资金重新加速进入主流加密资产。
2、黄金持续刷新阶段高位、美元维持弱势，同时美债收益率仍处高位，市场正在重新交易美国财政压力与货币信用风险。
3、本周市场将重点关注美国PCE、二季度GDP修正值、美联储主席沃什杰克逊霍尔讲话及英伟达财报，宏观与AI资本开支预期可能继续影响风险资产定价。
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