今晚20:30美国PCE重磅出炉，或重新定价美联储9月加息预期

北京时间今晚20:30，美国将公布7月个人消费支出（PCE）报告。作为美联储重点关注的通胀指标，本次数据将成为9月政策会议前研判通胀及重新定价利率预期的重要参考。

FactSet一致预期显示，7月整体PCE预计环比上涨0.07%，较6月的下降0.11%回升，同比涨幅则由3.7%小幅降至3.6%；核心PCE预计环比上涨0.18%，高于6月的0.13%，同比由3.3%降至3.2%。此前6月PCE曾出现2020年以来首次环比负增长，通胀降温主要受到美伊临时停火后油价回落推动。

尽管整体通胀趋势预计继续缓和，但核心价格压力仍受到关注。Natixis、瑞银及高盛均指出，AI与数据中心建设带来的计算机软硬件成本上涨，以及金融市场走强推升投资组合管理费用，可能继续支撑核心PCE。其中高盛预计，投资组合管理费可能对7月核心PCE月度涨幅贡献0.11个百分点。

利率方面，多数机构目前仍倾向美联储9月按兵不动。CME“美联储观察”显示，当前市场预计9月维持利率不变的概率为60.4%，加息25个基点概率为39.6%。Natixis认为，若PCE意外明显高于预期且并非统计因素导致，9月加息概率可能进一步上升。

此外，美国经济分析局计划于9月调整PCE计算方法，以更准确反映计算机硬件、投资组合管理及法律服务价格，7月数据后续存在修正可能。除今晚PCE外，市场还将等待8月CPI、就业数据以及沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上的讲话；此前7月FOMC会议纪要显示，多位官员认为若通胀持续高企，未来仍可能需要进一步加息。