全球市场速递｜美债收益率5%风险受关注，欧美日加息预期升温

一、美元与美联储动向
• 美国财政部周四10至20年期美债回购规模为51.87亿美元，未达到60亿美元上限。
• 美债回购规模低于预期，贝森特淡化市场担忧。
• 摩根大通认为，美债回购数据或表明投标质量略低。
• 瑞银放弃对短期美债的近期看涨立场。
• 路透调查显示，55%的债券策略师预计10年期美债收益率未来三个月可能触及5%。
• “美联储传声筒”表示，周五公布的通胀报告将成为美联储是否加息的关键。
• 机构对美国8月CPI年率预测主要集中在3.3%至3.4%，预期中值为3.4%；核心CPI年率预测主要集中在2.4%，预期中值为2.4%。
影响：今晚美国8月CPI成为重点，市场关注通胀数据对美联储加息路径的影响；债市方面，美债回购未达60亿美元上限，10年期美债收益率后续走势继续受到关注。

二、全球央行与政策信号
• 欧洲央行如预期加息25个基点，并上调今明两年经济增速预期和核心通胀预期。
• 欧洲央行表示，将基于数据和逐次会议确定货币政策立场，不对特定利率路径作出预先承诺。
• 拉加德表示，通胀将在2027年上半年之前持续高于目标水平，经济表现出韧性。
• 欧洲央行管委内格尔不排除政策需要进入温和限制性区间，消息人士称欧洲央行官员预计10月进一步收紧政策。
• 市场预计欧洲央行2026年还将加息一次，荷兰国际认为再次加息将使政策进入限制性区间。
• 消息人士称，日本央行下周最有可能加息25个基点，并可能暗示加快加息，但对终端利率及进一步加息时机没有预设观点。
• 法巴银行预计，日本央行可能在明年3月前将利率加至1.75%。
• 市场完全预期英国央行将加息四次，为3月以来首次；英国7月经济连续第三个月超出市场预期。
• 丹麦央行加息25个基点，将关键利率从1.85%上调至2.1%。
影响：全球央行政策继续偏向收紧，欧洲央行已加息25个基点且10月进一步收紧预期上升，日本央行下周加息及后续政策指引成为下一阶段关注重点。

三、能源与大宗商品焦点
• 沙特8月原油产量创1990年以来最低水平。
• 欧佩克连续第五次下调2026年全球石油需求增长预测。
• 国际能源署预计，今年全球石油供应将比需求低174万桶/日，供需缺口较此前预期更大。
• 俄罗斯RYAZAN炼油厂自9月6日遭无人机袭击以来一直处于停产状态。
• 欧洲央行经济预测假设2026年油价为89.5美元/桶、2027年为78美元/桶、2028年为73.6美元/桶。
• 美国柴油全国均价史上首次突破6美元/加仑。
• 沙特王储敦促特朗普打击胡塞武装，但特朗普拒绝了这一请求。
影响：沙特原油产量降至1990年以来最低，国际能源署预计今年石油供应缺口进一步扩大，但欧佩克连续下调2026年需求增长预测，供需两端信号出现分化。

四、贵金属与矿业动态
• 波兰央行表示，黄金储备已增至648吨，并重申将储备增加至700吨的计划。
• 南非7月黄金产量同比下降7.4%，铂族金属产量同比下降13.5%。
• 知情人士称，白宫铜关税计划陷入停滞。
• 截至“十四五”末，我国稀土、钨、锡等14种矿产储量居世界第一。
• 印度正与阿根廷就更多锂矿区进行洽谈，同时也在与智利进行谈判。
• 工信部等九部门提出，统筹锂、钴、镍等关键矿产资源开采与循环利用。
影响：波兰央行继续增加黄金储备，而南非黄金及铂族金属产量下降；铜关税、锂矿谈判及关键矿产资源布局也成为矿业市场关注重点。

五、投行与机构观点
• 巴克莱：沙特阿美预计到2030年现金流将大幅增长。
• 法巴银行：日本央行可能在明年3月前加息至1.75%。
• 摩根大通：美债回购数据可能表明投标质量略低。
• 摩根大通：欧洲央行利率决议对欧元影响有限。
• 道明证券：日元近期走势取决于日本央行9月指引，日本经济复苏为加快加息铺路。
• 荷兰国际：若再次加息，欧洲央行将进入限制性政策区间。
• 德意志银行：若考虑再次加息，欧洲央行应审慎行事。
• Eurizon：市场已充分计价欧洲央行进一步加息，可能触发“卖预期、买事实”行情。
影响：机构观点集中在欧洲央行与日本央行后续加息路径，其中欧洲央行进一步收紧已被市场较充分计价，日本央行9月政策指引则成为日元走势的重要关注点。