全球市场速递｜美债发行规模或达1万亿美元，欧美日加息预期继续升温

一、美元与美联储动向
• 华尔街预计短期美债发行规模将达到1万亿美元。
• 美联储卡什卡利表示，通胀压力已经扩散至美国经济各领域。
• IMF表示，目前全球债务已达到历史新高，预计到2029年全球公共债务将超过GDP的100%。
• 美国银行调查显示，84%的受访固收基金经理超配本币债，较8月的38%大幅上升。
• 橡树资本认为，美联储应减少沟通，让经济自身运行。
• 荷兰国际认为，美联储可能至少还会再加息一次。
影响：美国短期美债发行规模预计达到1万亿美元，美联储则继续关注通胀压力扩散；与此同时，全球债务升至历史新高，固收基金经理对本币债的超配比例明显上升。

二、全球央行与政策信号
• 欧洲央行行长拉加德表示，目前尚未看到通胀的第二轮影响，后续将逐次会议决定利率。
• 欧洲央行管委斯莱普恩表示，央行必须随时准备采取必要行动。
• 摩根大通预计，欧洲央行将在12月加息后，于2027年3月再次加息25个基点。
• 荷兰国际认为，美联储和欧洲央行可能至少还会各加息一次。
• 澳大利亚主要银行转向鹰派预期，预计澳洲联储到年底前可能再加息50个基点。
• 巴克莱预计日本央行将在1月和7月加息，但下次行动时机仍不明确。
• 法兴银行认为，日本央行可能每隔一次会议加息一次，到2027年6月将终端利率提高至2%。
• 摩根大通认为，韩国利率前景存在上行风险，终端利率可能超过3.75%。
影响：全球主要央行政策仍偏向进一步收紧，市场关注欧洲央行、澳洲联储及日本央行后续加息节奏，其中欧洲央行12月及日本央行下一次行动时点成为机构关注重点。

三、能源与大宗商品焦点
• 美国柴油价格升至6.5美元，继续刷新历史新高。
• 伊朗媒体报道称，伊朗今年前6个月石油收入已达到约160亿美元。
• 巴基斯坦正与伊朗协商通行，以确保最新一批卡塔尔LNG到货。
• 法国战略石油储备已满，法国经济与财政部长表示燃料补助不会涉及普遍减税。
• 哈萨克斯坦8月通过乌斯季卢加出口的石油环比下降30%，通过诺沃罗西斯克的石油运输量增加27.8%。
• 卡塔尔将10月海运原油官方售价设定为较阿曼/迪拜基准价低5美元/桶，陆上原油售价较基准低4.5美元/桶。
• 高盛预计，冬季TTF天然气价格将升至100欧元/兆瓦时以上，LNG价格将升至35美元/百万英热以上。
• 凯投宏观认为，油价明年可能仍维持在三位数高位。
影响：美国柴油价格继续刷新历史新高，机构同时预计冬季欧洲天然气及LNG价格进一步上涨；伊朗、卡塔尔及哈萨克斯坦的能源供应和出口动态也受到关注。

四、投行与机构观点
• 荷兰国际：美联储加息信号使欧元面临脆弱处境，美联储和欧洲央行可能至少还会各加息一次。
• 摩根大通：油价与利率冲击属于暂时现象，建议超配欧元区及新兴市场股票。
• 橡树资本：美联储应减少沟通，让经济自身运行。
• 瑞银：因宏观逆风因素恶化，下调KOSPI目标点位近10%。
• 巴克莱：日本央行下次加息时机不明，预计1月和7月行动。
• Evercore ISI：日本央行加息后日元遭到抛售。
• 凯投宏观：油价明年可能仍保持在三位数高位。
• 摩根大通：韩国利率前景存在上行风险，终端利率可能超过3.75%。
影响：机构观点主要集中在全球央行后续加息路径及能源价格走势，美联储和欧洲央行进一步加息、日本央行下一次行动时点，以及油价能否长期维持高位成为主要关注方向。