通胀压力持续升温 美国9月PPI数据大幅走高

美国9月PPI全面超预期，能源成本加速向企业端传导。

• 整体PPI：环比上涨1.3%，同比上涨6.3%
• 核心PPI：环比上涨0.7%，同比上涨5.0%
• 主要推动：燃油等能源成本大幅上涨，同时核心价格压力仍较顽固
• 后续压力：未来6个月投入价格预期升至2022年以来最高水平

此次数据表明，高油价带来的成本压力正进一步向美国生产和企业端扩散，而且并非只有能源价格上涨，核心PPI也明显偏强。结合此前9月CPI同样高于预期，美国通胀压力仍未明显缓解。

对美联储而言，连续偏热的CPI和PPI进一步强化未来数月继续加息的理由。不过，具体加息时点仍取决于后续就业、消费及金融条件变化。随着11月中期选举临近，生活成本和通胀问题也将继续受到市场关注。