全球市场速递｜美国通胀压力未退，AI债务风险与中东能源供应成市场焦点
一、美元与美联储动向
• 摩根大通CEO戴蒙表示，美国经济仍保持强劲增长，但通胀已持续五年，且尚未出现明显消退迹象。
• 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，通胀问题似乎再度显现，仍需采取进一步措施应对。
• 投资者加大AI相关信用违约互换交易，以对冲科技行业债务风险。
• 标普全球警告，超大规模云服务商的AI相关债务规模可能高于目前已知水平。
• 高盛指出，对冲基金正以至少十年来最快的速度减持科技股。
• 纽约证券交易所推出美股期权延长交易时段服务。
影响： 美国经济保持韧性，但持续的通胀压力仍是市场关注重点。与此同时，AI行业债务风险受到更多关注，投资者增加信用风险对冲，对冲基金加速减持科技股，反映市场对科技行业融资压力及投资回报的担忧。
二、全球央行与政策信号
• 瑞银预计，欧洲央行继2026年12月加息后，还将在2027年3月加息25个基点，此前预计本轮加息周期将在12月结束。
• 德国商业银行指出，德国债务担忧正日益接近法国，欧洲财政风险受到更多关注。
• 英国财政大臣据悉放弃提高资本利得税的计划，转而考虑向银行加税，以填补财政缺口。
• 日本财务大臣表示，将在关注财政可持续性的同时，研究确保稳定资金来源的措施。
• 日本首相高市早苗表示，不会通过发行赤字国债为食品销售税减税提供资金。
• 中国10月LPR维持不变，1年期及5年期以上贷款市场报价利率均未调整。
• 中国人民银行宣布，10月21日至11月2日开展隔夜逆回购操作，每日操作量不超过10000亿元，并计划扩大常备借贷便利适用机构范围。
• 中国人民银行行长潘功胜表示，将推出非银机构大额赎回流动性支持工具，并研究择机将公开市场主要操作品种期限调整为隔夜。
• 加拿大央行调查显示，5年期通胀预期从3.39%升至3.91%；10月加息概率则从通胀数据公布前的74%降至68%。
• 市场预计新西兰央行10月底可能再加息25个基点；路透调查显示，俄罗斯央行10月23日预计维持14%的关键利率不变。
影响： 欧洲央行加息周期可能延长，英国及日本继续关注财政可持续性。中国央行则通过隔夜逆回购及流动性支持工具完善资金调节机制。加拿大通胀预期上升，但短期加息概率有所回落，全球主要央行政策路径仍存在差异。
三、能源与大宗商品焦点
• 亚洲液化天然气基准价格JKM突破30美元/百万英热单位，为2022年12月以来首次。
• 卡塔尔LNG运输船罕见穿越红海，计划将天然气运往欧洲。
• 托克集团首席经济学家表示，中东原油流量较战前减少每日500万至700万桶。
• 伊拉克10月迄今日均石油出口量超过340万桶，高于9月的300万桶。
• 安哥拉计划将12月原油日均出口量提高至99.3万桶。
• 韩国及印度炼油商采购11月装船的美国原油。
• 高盛警告，西北欧天然气库存水平在冬季仍可能维持低位。
• 伊朗警告可能将封锁范围扩大至苏伊士运河，地区航运风险进一步受到关注。
• 胡塞武装宣布对沙特能源设施、机场及军事目标发动多次袭击，包括沙特阿美位于延布的设施。
• 美国能源部拟将部分受制裁油轮转为合规船舶，用于运输未受制裁原油，涉及船舶可能达到数十艘甚至上百艘。
影响： 中东原油流量较战前大幅下降，叠加胡塞武装袭击沙特能源设施及伊朗扩大封锁范围的警告，能源供应和运输风险持续存在。亚洲LNG价格突破30美元，欧洲冬季天然气库存也面临压力；伊拉克出口回升及亚洲炼油商采购美国原油，则反映出部分供应与采购渠道正在调整。
四、贵金属与矿业动态
• 高盛将2026年底铜价预测从13735美元/吨上调至14700美元/吨，2027年均价预测从13800美元/吨上调至15400美元/吨。
• 高盛预计，2026年美国以外地区铜市场供应缺口将扩大至约95万吨，2027年缺口约为22万吨。
• 高盛预计，全球央行8月购金量达到79吨，远高于2022年之前17吨的平均水平，认为央行需求仍是黄金价格的结构性支撑。
• 国际铅锌研究小组预计，2026年全球精炼铅供应过剩9万吨，2027年过剩量扩大至16.3万吨。
• 国际铅锌研究小组预计，2026年全球精炼锌需求增长1.4%至1402万吨，2027年进一步增长1.2%至1419万吨。
• CME计划推出钨期货，预计在完成监管审查后于2027年第一季度初启动交易。
• 日本关键稀土“钇”的库存据悉可能在数月内耗尽，关键矿产供应风险受到关注。
• 美国与乌兹别克斯坦同意深化关键矿产合作，印度国家矿业开发公司则推迟海外镍矿开采及资产收购计划。
影响： 高盛大幅上调铜价预测，主要关注美国以外地区铜供应缺口，同时认为全球央行持续购金将支撑黄金市场。铅市场预计连续两年供应过剩，而日本稀土库存压力及美国推动关键矿产合作，反映战略矿产供应安全的重要性进一步上升。
五、投行与机构观点
• 高盛：将2026年底铜价预测上调至14700美元/吨，2027年均价预测上调至15400美元/吨，主要关注铜市场供应缺口。
• 高盛：全球央行8月购金量预计达到79吨，显著高于历史平均水平，央行需求仍是黄金的重要结构性支撑。
• 高盛：对冲基金正以至少十年来最快速度减持科技股，科技行业持仓调整值得关注。
• 高盛：西北欧天然气库存可能在冬季持续处于低位，能源供应压力仍需关注。
• 德国商业银行：德国债务担忧日益与法国趋同，欧洲主要经济体财政风险受到关注。
• 瑞银：预计欧洲央行2027年3月继续加息25个基点，较此前预测延长加息周期。
• 标普全球：超大规模云服务商AI相关债务可能高于已披露水平，行业信用风险值得警惕。
影响： 机构观点主要集中在AI债务风险、欧洲财政压力及大宗商品供应缺口。高盛看好铜价及央行购金需求，但同时指出科技股遭对冲基金快速减持；标普则警告AI相关债务风险。欧洲方面，财政压力与加息周期延长的可能性仍是影响债券市场的重要因素。