有效市场假说 (EMH) 是一种经济理论，它规定金融市场反映了任何给定时间有关资产价格的所有可用信息。该理论最初由经济学家 Eugene Fama 在 60 年代提出，该理论指出，从长远来看，投资者几乎不可能获得市场优势。资产将以其公允价格估值，因为所有已知信息都将被交易，直到它不再有用为止。
在谈到有效市场时，理论家区分三个级别的可用信息：弱、半强和强。
弱意味着当前价格考虑了所有历史数据，因此，技术分析是无关紧要的。但是，它省略了其他类型的信息，并且不否认可以使用基本分析或广泛研究等方法来获得优势的概念。
半强形式表示所有公共信息已经已计入价格（新闻、公司声明等）。因此，该分支的支持者认为，即使是基本面分析也不会产生任何优势。获得市场优势的唯一方法是利用尚未为公众所知的私人信息。
最后，强形式认为所有公共和私人信息都反映在资产价格中– 除了历史表现和公开信息之外，内部人员可获得的任何数据也将被利用。这种形式认为，任何市场参与者都无法通过任何类型的信息获得优势，因为市场已经将其考虑在内。
EMH 是一个历史悠久的理论，但它并非没有批评者。经验数据尚未正确证明或反驳该假设的有效性，但许多反对者认为，导致股票被低估或高估的情绪因素过多。
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