期货合约是在未来特定时间以预定价格买卖商品、货币或其他工具的协议。这意味着交易不会立即结算。两方将在未来日期交易定义结算的合同。现在，我们将探讨永续在交易中的含义。
什么是永续合约？
永续合约是一种特殊的期货合约，但与传统形式的期货不同，它没有到期日。因此，一个人可以随心所欲地担任一个职位。除此之外，永续合约的交易基于基础指数价格。指数价格由资产的平均价格组成，根据主要现货市场及其相对交易量。
因此，与传统期货不同，永续合约通常以相等或非常相似的价格交易现货市场。但是，在极端市场条件下，标记价格可能会偏离现货市场价格。尽管如此，传统期货和永续合约最大的区别在于前者的“结算日”。
初始保证金
初始保证金是最低的开设杠杆头寸必须支付的价值。例如，您可以购买 1,000 BNB，初始保证金为 100 BNB（10 倍杠杆）。因此，您的初始保证金将是总订单的 10%。初始保证金是支持您的杠杆头寸的，作为抵押品。
维持保证金
维持保证金是您必须持有的最低抵押品数量交易头寸开放。如果您的保证金余额低于此水平，您将收到追加保证金通知，要求您增加更多资金或被清算。大多数加密货币交易所都会做后者。
换句话说，初始保证金是您开仓时承诺的价值，而维持保证金是指您保持开仓所需的最低余额。维持保证金是一个动态值，会根据市场价格和您的抵押品而变化。
清算
如果您的抵押品价值低于维持价格保证金，您的期货账户可能会被清算。根据您使用的交易所，清算以不同的方式发生。一般来说，清算价格会根据每个用户的风险和杠杆（基于他们的抵押品和净敞口）而变化。总头寸越大，所需的保证金就越高。
为避免强平，您可以在达到强平价格之前平仓或向您的抵押品余额添加更多资金——导致强平价格变动远离当前市场价格。
资金费率
资金包括买卖双方之间的定期付款，根据当前的资金费率。当资金费率高于零（正）时，多头交易者（合约买家）必须支付空头交易者（合约卖家）的费用。相反，负资金利率意味着空头头寸支付多头。
资金利率基于两个组成部分：利率和溢价。利率可能因交易所而异，溢价根据期货和现货市场之间的价格差异而变化。
通常，当永续期货合约以溢价（高于现货市场），由于正资金利率，多头头寸必须支付空头头寸。这种情况预计会压低价格，因为多头平仓并开设新的空头。
标记价格
标记价格是与实际交易价格（最后价格）相比，对合约真实价值（公平价格）的估计。标记价格计算可防止在市场高度波动时可能发生的不公平清算。因此，虽然指数价格与现货市场价格相关，但标记价格代表的是永续合约的公允价值。通常，标记价格基于指数价格和资金费率 - 也是“未实现盈亏”计算的重要组成部分。
盈亏
PnL代表盈亏，可以实现也可以未实现。当您在永续期货市场上持有未平仓头寸时，您的盈亏未实现，这意味着它仍在根据市场走势而变化。当您平仓时，未实现盈亏变为已实现盈亏（部分或全部）。
保险基金
简单地说，保险基金就是防止亏损交易者的余额降至零以下，同时确保获胜交易者获得利润。
为了说明，假设 Alice 的期货账户中有 2,000 美元，用于开立 10 倍 BNB多头头寸，每枚硬币 20 美元。请注意，Alice 是从另一个交易者而不是从交易所购买合约。所以在交易的另一边，我们有 Bob，持有相同规模的空头头寸。
由于 10 倍杠杆，Alice 现在持有 100 BNB 头寸（价值 20,000 美元），其中 2,000 美元抵押品。但是，如果 BNB 价格从 20 美元跌至 18 美元，Alice 可能会自动平仓。这意味着她的资产将被清算，她的 2,000 美元抵押品将全部损失。
如果由于某种原因，系统无法按时平仓并且市场价格进一步下跌，保险基金将激活以弥补这些损失，直到头寸平仓。这对爱丽丝来说不会有太大变化，因为她被清算并且她的余额为零，但它确保了鲍勃能够获得他的利润。如果没有保险基金，Alice 的余额不仅会从 2,000 美元降至零，而且还可能变为负数。
然而，实际上，她的多头头寸可能会在此之前被平仓，因为她的维持保证金会低于最低要求。清算费用直接进入保险基金，剩余资金返还给用户。因此，保险基金是一种机制，旨在使用从清算交易者那里获得的抵押品来弥补破产账户的损失。在正常的市场条件下，随着用户被清算，保险基金预计会持续增长。
总结起来，当用户在其头寸达到盈亏平衡或负值之前被清算时，保险基金会变得更大。但在更极端的情况下，系统可能无法平仓，保险基金将用于弥补潜在损失。虽然不常见，但这可能发生在高波动性或低市场流动性期间。
自动减仓
自动减仓是指交易对手清算的一种方法只有在保险基金停止运作（在特定情况下）时才会发生这种情况。虽然不太可能，但这样的事件将要求盈利交易者贡献部分利润来弥补亏损交易者的损失。不幸的是，由于加密货币市场的波动性，不可能完全避免这种可能性。
换句话说，交易对手清算是保险基金无法覆盖所有破产头寸时采取的最后一步。通常，利润（和杠杆）最高的头寸是贡献更多的头寸。通常，交易系统会采取一切可能的措施来避免自动去杠杆化，但这也会因交易所而异。
结论
在在这篇文章中，我们解释了加密中的永久含义及其各种用途。
