在有史以来最疯狂的加密货币周中，Terra 的 UST 稳定币的崩溃被证明是最大的新闻。所以发生了什么事？UST是如何失去挂钩的？
UST是如何失去挂钩的？
稳定币是各种法定货币的数字表示。它的增长在其效用的推动下已成为抛物线，因为它确立了自己作为新兴去中心化金融 (DeFi) 生态系统的支柱。
与 Circle USD (USDC) 等法币支持的代币不同，UST 是一种算法去中心化的稳定币，没有相当于美元储备的支持。Terra 将使用公开市场套利激励措施来鼓励 Terra 生态系统的用户继续使用 UST。“铸造和燃烧”机制允许 UST 在其姊妹代币 LUNA 等值美元被燃烧时铸造，反之亦然。
这种激励机制的工作原理如下（假设 LUNA 价格为 100 美元）：
- 燃烧一个 LUNA 铸币厂 100 美元，反之亦然，您可以燃烧 100 美元铸造一个 LUNA。
- 如果 UST 的交易价格高于 1.20 美元，您可以烧掉 100 美元 Luna 以铸造价值 120 美元的 100 UST 并在公开市场上出售。这种套利机会将增加 UST 的流通量，最终使 UST 与美元持平。
- 当 UST 低于挂钩交易时，例如 0.50 美元，价值 50 美元的 100 个 UST 可以铸造价值 100 美元的 LUNA 并在公开市场上出售，增加 UST 的减少，直到它再次触及挂钩。
- 这种高度可扩展的机制使 UST 成为仅次于 USDT 和 USDC 的第三大流通稳定币，其市值在 2021 年增长了 50 倍。但这种看似成功的方法也被批评为不可持续，因为担心 UST 被不受市场波动的影响。
这发生在 2021 年，当时市场范围内的清算事件蔓延到 Terra 生态系统。2021 年 5 月 23 日，由于 Terra 的锚定协议（拥有 Terra 约 62% 的 TVL 的大部分）发生重大清算，$UST 短暂跌至 0.92 美元。2022 年 5 月 7 日，UST 需求冲击和本已动荡的市场状况给铸币厂和销毁机制带来了巨大压力。由于 UST 跌得如此之快，以至于 LUNA 代币已经处于自由落体状态，因此燃烧 UST 并铸造相当于美国的 LUNA 变得没有吸引力。
此外，锚定协议的清算进一步推动了这一过程。由于用户对生态系统失去信任，UST 和 LUNA 都迅速在公开市场上出售，并且都继续下跌，最终导致投降事件。
现在，我希望您能回答“UST 是如何失去挂钩的？”
