五大指标拆解BTC的真实生死线，7.5万美元是底吗？

Wintermute 在上周表示 8.5 万美元成 BTC 关键点位，并会在近期选择方向，不幸的是，该方向不是向上而是大幅向下。

2 月 2 日，BTC 一度下探至 75700 美元，ETH 下探至 2220 美元，一众山寨币仍处于下跌状态。爆仓数据方面，据 Coinglass 数据显示，过去 12 小时爆仓 4.35 亿美元，多单爆仓 3.24 亿美元。

市场恐慌指数 15，市场情绪再次陷入极度恐慌。

市场转熊后，BTC 的底部区间到底在哪？五大数据指标为你揭秘。

1 月 30 日，Foresight News 进行了投资者市场信心调查。当日，市场调查问卷时 BTC 价格在 8.4 万美元，此后数天均大幅下跌，因此该数据问卷结果仅供参考。

投票问卷调查显示（1189 参与投票），大多数受访者（45.6%）认为 BTC 在 2026 年的底部价格将在 75,000-85,000 美元之间。另有 30.2% 的受访者认为底部价格在 60,000-75,000 美元之间。

44% 的受访者认为 2026 年将是熊市，而 35.3% 的受访者持反对意见，认为不是熊市。另有 20.6% 的受访者表示不确定。

近半数受访者（47.2%）选择定投并长期持有比特币。另有 25% 的受访者选择清仓，转为稳定币理财或观望市场。17.5% 的受访者则寻找山寨币进行价值投资。

目前投票受访用户中 31% 的受访者表示仓位已经清得差不多了，但仍在寻找机会抄底。29% 的受访者表示上一轮的币都没卖，但暂时不加仓，想找机会减仓。21% 的受访者表示上一轮的币都没卖，且已经开始加仓。

比特币跌破 7.8 万美元，glassnode 更新比特币链上关键价格分布如下：STH（短期持有者）成本基础，反映最近几个月新进场买家 / 交易者的平均持仓价格是 9.54 万美元。

活跃投资者平均投资额，当前真正「在场上」交易者的平均持仓成本是 8.73 万美元；真实市场均值，聚焦二级市场实际交易者的成本是 8.05 万美元。成交价格，代表整个网络所有币的平均成本基础是 5.59 万美元。

即 BTC 价格在 8.05 万美元下方时，你买入的价格低于近期其他交易者买入的成本价。如果 BTC 跌破 5.59 万美元，则代表你买入的价格已低于整个网络的平均成本。

2022 年周期熊市，BTC 价格曾一度跌破整个网络的平均成本基础。本轮周期，BTC 受宏观流动性、现货 ETF 等因素影响，是否会跌破 5.59 万美元仍未可知。

ahr999 指标多年前由微博用户 ahr999 发明，用于评估 BTC 短期回报与价格偏差。该指标计算公式为（当前价格 / 200 日定投成本）×（当前价格 / 指数增长估值），其中指数增长估值基于历史价格和区块高度的拟合曲线，代表长期「公允价值」。历史经验显示：ahr999 < 0.45 为低价买入区；0.45-1.2 适合定投；>1.2 为高价区。

2026 年 2 月 1 日，ahr999 首次跌破 0.45，这是自 2023 年 10 月 16 日以来 839 天首现，标志潜在市场底部。当前跌破阈值，暗示 BTC 价格显著低于长期增长预期，类似于 2023 年熊市末期。该信号强烈建议抄底，但需结合成交量确认反弹，避免假突破。抄底策略：若 ahr999 稳定在 0.45 以下，可在 7.6 万美元以下分批买入，目标回升至 1.2 以上时减仓。

知名分析师 Willy Woo 研发的指标是 CVDD 模型，当比特币从一位以 1 美元买入的旧投资者手中，转移到一位以 10 万美元买入的新投资者手中时，新投资者会以更高的底价来评估这些比特币的价值，这有助于提升整个比特币供应量在全球范围内被认知的底价。活跃的托管轮换（即比特币频繁在不同投资者或托管方之间转移）或许也能表明投资者对这些比特币极为看重。」

当众多鲸鱼转移 BTC 至新的比特币钱包地址，则其市场底部价格在抬升。

BTC 价格从未跌至红线（CVDD 模型）。目前，CVDD 指标显示其铁底约 4.5 万美元。过往周期中，BTC 一度跌破图中黄线位置，目前该区间范围为 5.3 万至 5.6 万美元。

截至 2 月 2 日，比特币知名囤币大户 Strategy 持仓总价值约 542 亿美元，持有 712647 枚 BTC，其平均持有成本约为 76040 美元。

其成本均价从历史上看，下方即为底部区间范围。Placeholder 合伙人 Chris 此前表示其 7.4 万至 7.6 万美元为非常值得关注的价格线。