巴西证券交易委员会（CVM）已正式成立专项工作组，旨在为代币化证券开发实验性监管框架，为数字资本市场提供快速通道。对于金融利益相关方和行业观察者而言，这一举措标志着区块链技术正逐步融入正规化、受监管的证券基础设施。
该工作组（GTT）的主要目标是全面研究、测试和开发基于分布式账本技术（DLT）的证券监管标准。通过建立这一实验性制度，CVM旨在为数字资产的登记、存管、托管、交易和结算提供安全明确的法律环境，此举既支持本地加密市场的增长，又能提升整体金融流动性。
该框架将应对DLT带来的独特技术与法律挑战——该技术往往融合了传统上由交易所、托管机构和登记机构分别承担的职能。工作组需制定官方所有权记录协议，明确私钥托管准则，同时确定系统故障时的交易可逆性法律程序及责任划分机制。
CVM坚持基于资产经济属性（而非底层技术）的一贯监管原则。根据2022年发布的监管指引，区块链的使用不会改变资产分类：若某项资产符合证券定义，则始终适用证券法。此次审查特别关注代币相关的基础设施和运营环境，以确保其符合现行法律标准。
巴西代币化现实世界资产（RWA）市场近期估值已达约120亿雷亚尔（约合23.4亿美元），其中债券和商业票据占比超半数（约13亿美元）。CVM此举正是对这一快速增长领域的主动响应，确保监管与数字信贷基础设施的普及保持同步。
工作组集结了CVM内部14个部门的专业力量，采用多学科协作模式。除内部合作外，还将征询政府机构、自律组织及外部市场专家的意见，并评估前期监管沙盒成果，借鉴国际监管模型以完善提案。
