比特币价格在涨，永续合约做空却连续 46 天不松手，上次这种分裂出现在 FTX 崩盘的底部。摩根大通同一天交出 116 亿交易纪录，战争波动率成了华尔街最好的季度原材料。
1｜比特币测试 7.5 万结构性突破，永续合约空头押注连续 46 天比特币昨天触及一个月高点 7.5 万美元，盘中一度突破 7.6 万后回落。技术面上这是一个关键位置，分析师称持续站稳即标志从盘整转入新上行趋势。做市商目前处于深度负 gamma，对冲行为会放大双向波动。
真正值得注意的是衍生品信号。币安永续合约资金费率连续 46 天为负，持仓量同步上升。上一次出现如此长的做空持续期是 2022 年 FTX 崩盘后，那次标志着加密寒冬的底部。
价格在涨，做空在加码，两组数据同时成立。这种结构性分歧通常意味着方向选择即将到来。昨晚报的加密合规三线推进（PARITY 税改/Clarity Act/Ondo 代币化）如果本周取得进展，可能成为打破僵局的催化剂。
（来源：CoinDesk / CryptoQuant / The Block）
2｜亚马逊 116 亿买下苹果的卫星网，以频谱跳板对抗 Starlink亚马逊宣布以 116 亿美元收购 Globalstar，苹果持有其约 20% 股权。Globalstar 为 iPhone 提供紧急 SOS 卫星服务，收购完成后亚马逊接手并延续苹果合作。
收购核心是频谱，不是卫星。Globalstar 的 S 频段和 L 频段全球许可证是低轨直连设备的监管门票，自申请超过十年。亚马逊 Leo（原 Kuiper）在轨约 241 颗，Starlink 已超 10,000 颗、用户 900 万，FCC 要求亚马逊 7 月 30 日前完成 1618 颗组网，否则失牌。Starlink 的马斯克单一股权已被视为政治风险，苹果+亚马逊有了联合建替代网络的动机。
（来源：TechCrunch / CNBC / GeekWire）
3｜摩根大通创 116 亿交易纪录，战争波动率变成华尔街最佳季度摩根大通 Q1 营收 505.4 亿美元，超预期 14 亿，交易收入 116 亿美元创单季纪录。主力贡献来自固收和投行，霍尔木兹封锁带来的油价、汇率、利率三重波动全部被交易台捕获。高盛同日也交出好成绩，每股收益 17.55 美元，超预期一美元。
但摩根大通把全年净利息收入指引从 1045 亿下调到 1030 亿。交易收入破纪录的另一面是利差空间在收窄。标普 500 Q1 盈利预期同比增 13.2%，连续第六个季度两位数增长，科技板块利润增幅 8%，不再是最快的。
华尔街不怕战争，怕的是无聊。2 月以来伊朗冲突制造的波动率是银行交易台过去五年最好的原材料。战争拉高了实体经济的成本，同时拉高了金融中介的收入。这笔账最终要在消费端见分晓。
（来源：CNBC / Seeking Alpha / FactSet）
4｜OpenAI 发 GPT-5.4-Cyber 分级开放，网络安全的准入逻辑翻了OpenAI 昨天开始推出 GPT-5.4-Cyber，专为防御端网络安全设计。发放方式是分级制：通过 Trusted Access for Cyber 项目做身份核验，最高层级用户才能接触漏洞研究等敏感能力。初期只对审核通过的安全厂商和研究团队开放。
逻辑转换很明确。过去的做法是限制模型本身能做什么，现在改成限制谁能用最强的版本。这和核不扩散的思路一样，武器不拆，但控制钥匙。
昨天早报的 Anodot 事件证明了一件事：现实中的大规模入侵用的还是社工和凭证窃取，SaaS 供应链把低技术攻击的半径放大了十倍。OpenAI 给防守方升级工具箱的同时，攻守不对称的窗口还在扩大。Anthropic 同期也在做类似的分层发放（Mythos 后续），两家在赛跑的不是谁的模型更强，是谁的信任框架先成为行业标准。
（来源：Axios / 彭博 / 9to5Mac / Security Boulevard）
5｜Meta 超级智能实验室交出第一个模型，1350 亿资本支出买的是什么Meta 4 月 8 日发布 Muse Spark（代号 Avocado），Meta Superintelligence Labs 成立后的第一个公开模型。去年 Meta 花 140 亿美元收购 Scale AI 创始人王慧文的团队来组建这个实验室，Muse Spark 是收购转化为产品的第一个信号。
Meta 2026 年 AI 资本支出预算 1150 至 1350 亿美元，接近去年两倍。同一周 Meta 确认与 AMD 的 600 亿美元芯片供应协议正在执行，定制 Instinct MI450 GPU 下半年开始交付。Meta 基础设施负责人的原话是，依赖单一芯片供应商在年支出 1350 亿的体量下是"存在性风险"。
Muse Spark 本身的能力还有待检验。但 Meta 的策略已经写在账面上：用天量资本支出锁住算力多元化，用收购团队跑超级智能叙事。OpenAI 年化营收 250 亿，Anthropic 190 亿，Meta 一年的 AI 资本支出比两家营收加起来还多两倍。竞赛的计量单位已经从跑分变成了资本支出。
（来源：CNBC / 彭博 / TechCrunch）
也值得知道 ↓前沿实验室首次联合反蒸馏：1600 万次未授权交互指向三家中国公司。 OpenAI、Anthropic、谷歌通过 Frontier Model Forum 共享威胁情报，Anthropic 报告 DeepSeek、月之暗面、MiniMax 创建 2.4 万虚假账户窃取模型输出。出口管制卡硬件，蒸馏攻击绕过物理管道直取能力，两条对抗线在同一场博弈里。（来源：彭博 / CNBC / Built In）
诺和诺德与 OpenAI 合作加速下一代减肥药研发。 诺和诺德宣布与 OpenAI 战略合作，用 AI 筛选药物候选分子、压缩从研究到患者的时间，年底前全面集成。背景是诺和诺德在体重管理市场的先发优势正被礼来蚕食，Wegovy 口服片 1 月已上市。药企的 AI 竞赛比科技公司晚了三年，但补贴额度是一样的。（来源：CNBC / Bloomberg）
特朗普关税体系三线重建，今天是 76 项调查评论截止日。 USTR 3 月启动 Section 301 调查覆盖 76 个经济体，Section 232 药品关税 100% 已签署 7 月生效，最高院 2 月否决 IEEPA 后 24 州在 CIT 起诉 Section 122 临时关税。关税权正从"总统紧急令"迁移到"国会授权+行政调查"的新架构。（来源：USTR / 白宫 / Tax Foundation）
PwC 报告：AI 经济收益 74% 被 20% 的组织拿走。 领先者聚焦增长，多数企业仍困在试点阶段。AI 的分化不是"用与不用"，是"用来赚钱还是用来省钱"，两种策略的回报差正在指数级拉开。（来源：PwC）
共和党竞选顾问 64% 每天用 AI，民主党 49%。 民主党全国委员会禁止员工使用 ChatGPT 和 Claude，只允许 Gemini 用于代码和数据分析。AI 采用率的党派裂口正在影响竞选效率。（来源：Axios）
FBI 统计 2025 年加密相关欺诈损失 114 亿美元，同比增 22%。 18.15 万起投诉，老年人受害最重。链上犯罪规模在膨胀，行业同期在拼命搭合规框架。两条线的增速不匹配。（来源：The Block / FBI）
以太坊基金会推出 100 万美元审计补贴计划。 降低开发者安全成本，用补贴把审计变成默认项而非奢侈品。在 Anodot 和 Drift 被盗合计数亿美元的背景下，防御端投资终于开始追赶攻击端。（来源：CoinDesk）
KKR 以 8.2 亿美元可转债入股三星 SDS，私募押注 AI 全栈基础设施。 KKR 宣布认购三星 SDS 可转换债券，双方合作聚焦并购和全球 AI 全栈扩张。三星 SDS 定位全栈 AI 解决方案提供商，逻辑是接住企业 AI 预算从硅谷向亚洲制造和云基础设施外溢的部分。（来源：36 氪 / 界面）
