美联储理事库克、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利等官员释放信号，若通胀数据未改善将支持加息，美联储内支持加息阵营正愈发壮大。
此外，多位美联储官员出面回应了沃什拟缩减议息会议次数的市场传闻，不少华尔街人士认为，此举可能会给市场带来更大的波动性。
美联储官员近期鹰声嘹亮
当地时间周三，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示他认为现在就需要加息以压低通胀，从而避免日后被迫采取更大幅度的加息。他呼吁采取主张采取渐进式加息路径，最早可于9月启动，不过他并未给出明确的时间表。
8月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，卡什卡利是投下反对票的三名官员之一，他主张加息25个基点。然而，另外九名投票委员持不同意见，最终决定将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变。
“企业利润处于极高水平，表现极佳。消费者韧性犹在，劳动力市场也保持稳健。看到这些综合情况，我想问的是，有什么证据表明目前的货币政策已经具有明显的限制性？”卡什卡利说道。
“因此，我主张，随着更多数据公布，现在是时候开始缓慢加息了，”他表示。
“我并不是在呼吁大幅加息，”卡什卡利表示。“我只是说，我没有看到目前货币政策具有限制性的证据，我认为我们需要做更多的工作来把通胀降下来。我宁愿现在就开始小步行动，也不愿等到以后通胀问题根深蒂固了，再被迫激进地加息。”
同一天，美联储理事丽莎·库克同样表示如果通胀数据未出现改善，她已准备支持加息，以遏制持续偏高的通胀压力。
库克在阿拉斯加州安克雷奇发表演讲时表示：“通胀过高，我认为在当前阶段，双重使命中通胀方面的风险高于就业方面的风险。因此，如有必要，我准备采取行动加息。”她指出，6月通胀数据显示物价压力有所缓解，但这一改善主要受到能源价格大幅下降推动，市场和政策制定者不应过度依赖单个月度数据作出判断。库克强调，目前通胀水平仍明显高于美联储设定的2%目标。如果高通胀持续时间过长，可能增加通胀预期在企业定价和工资制定过程中固化的风险。
“如果我无法很快看到通胀持续降温的迹象，我准备采取行动。在通胀连续五年高于目标水平的情况下，通胀可能在定价和工资设定行为中变得根深蒂固的风险正在上升，这将导致持久性更强的通胀，届时我们将更难应对。通胀高于目标的时间越长，这种情况发生的可能性就越大。”
库克表示，在其他经济环境下，美联储可能拥有更长时间等待数据变化，但“在当前环境下，我们没有这种奢侈”。库克称，关税效应的减弱、油价可能下跌以及人工智能热潮相关压力的一些缓解，可能会为通胀提供减压，从而消除收紧政策的必要性。不过，她表示，自己的首要任务仍然是让通胀回到美联储的目标水平。
库克是上周美联储利率会议中支持维持政策不变的多数派成员之一。当时，美联储以9比3的投票结果决定，将基准借款利率维持在3.5%至3.75%的区间。
她解释称，支持暂不调整利率，是因为希望进一步观察多个因素对未来通胀走势的影响，包括关税影响是否会减弱、伊朗战争可能造成的能源供应冲击，以及人工智能基础设施建设带来的价格压力。库克认为，美联储需要更多时间评估这些因素是否会推动物价重新上升。不过，她同时强调，如果未来没有出现持续性的通胀缓解迹象，政策委员会可能需要采取更强硬措施。
此外，美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）周三表示，由于通胀持续过高超过五年，而劳动力市场似乎大致平衡，联邦公开市场委员会（FOMC）目前的政策利率没有显示出任何紧缩的迹象。“因此，我认为要将通胀率降至美联储2%的目标，就需要更紧缩的政策，”他在一场演讲稿中表示。
值得注意的是，施密德目前在负责利率决策的联邦公开市场委员会（FOMC）中没有投票权，他并没有明确表示他希望美联储何时加息或加息的幅度。货币政策制定者通常对提高利率持谨慎态度，因为这可能会过度降低经济增长，导致不必要的失业。
近几日，包括纽约联储主席威廉姆斯和费城联储主席安娜·保尔森在内的官员均释放信号，表示如果必要，美联储可能支持加息。据CME“美联储观察”，美联储到9月维持利率不变的概率为45.6%，累计加息25个基点的概率为54.4%。美联储到10月维持利率不变的概率为33.5%，累计加息25个基点的概率为52.1%，累计加息50个基点的概率为14.5%。
多位官员公开回应缩减议息会议传闻，华尔街担忧波动性激增
美联储主席凯文·沃什拟削弱央行对市场的指引力，削减每年例行8次的议息会议正成为其改革关键。尽管该设想尚处内部探讨阶段，但本周已有多位官员公开回应。
明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利周三表示，他支持美联储重新审视会议日程。“我认为8次、10次或6次并没有什么‘神奇数字’。你知道，如果发生突发事件，我们总是可以召开紧急会议，但这属于重大事件，”他指出，“当FOMC召开紧急会议时，这确实会发出一个信号，表明我们对某些事情感到担忧。因此，你知道，我持开放态度，对此没有强烈的看法。”
费城联储主席保尔森周二也表达了类似观点。她表示：“就此展开深入讨论是件好事。”其他多位美联储观察人士也持相似立场，认为适度减少年内的开会次数，对市场而言未必是一场灾难。
若这一举措最终落地，无疑将进一步压缩沃什时代美联储的信息输出量，并给股票和债券市场带来极大的不确定性。“这必然会推高市场波动性，”DWS Group美洲区固定收益业务主管George Catrambone指出，“透明度的缺失迫使市场参与者不得不加大对冲力度，同时也要去适应更宽泛、更分散的预期结果。”
TS Lombard全球宏观经济主管Dario Perkins在一份研报中警告称：“最核心的影响就是波动性的激增。”他将沃什这一举措可能引发的后果归结为“一种长期的市场持续重新定价机制”。“投资者必须被迫去适应那些事前完全无法预知结果的FOMC决议会议，”他补充道，“当然，这也将催生出全新的交易机会。毋庸置疑，这很可能正是沃什一直以来所期望的。”
金融市场对这位新主席对待前瞻性指引态度的担忧由来已久，而美联储反应函数(即明确触发加息或降息的具体经济指标条件)的模糊化，进一步加剧了这种焦虑情绪。此外，沃什曾多次公开批评用于展示官员个人利率预期的“点阵图”，并在今年6月份FOMC更新利率点阵图预测时，直接拒绝提交自己的预测点位。
“显然，如果只是点阵图或前瞻指引发生调整，那还不至于天塌下来，”Nationwide首席市场策略师Mark Hackett分析道，“但一旦开始削减会议频次，这就上升到了全新的风险维度，极有可能被市场解读为一种破坏性信号。”
Sri-Kumar Global Strategies总裁Komal Sri-Kumar指出，一个潜在的恶果是长期国债收益率的攀升速度将显著快于短期利率，即引发市场所说的“熊陡化”。这背后的逻辑在于，固定收益投资者会认为美联储强制将短期利率维持低位，从而诱发长期的通胀预期飙升。“债券持有人可不是需要人牵着手的孩子，”Sri-Kumar表示，“他们现在的心声是：‘请不要再通过制造更多的不确定性来横加干扰了’。”
事实上，倘若投资者对政府债券的信心进一步恶化，美国财政部长贝森特的日子将愈发艰难——毕竟当下的债务利息开支在政府财政总支出中已高居第二，仅次于社会保障支出。据美国财政部官方估计，今年仅用于支付债务利息的开支就将高达1.3万亿美元。
美国财政部长貝森特日前则将沃什的改革称为市场的一次“戒断疗法”，认为市场需要逐步摆脱对美联储前瞻性指引的依赖。
对于沃什改革能否成功，目前市场仍存在较大分歧。投资者普遍将目光投向8月底举行的杰克逊霍尔全球央行年会，市场预计，沃什届时或将进一步阐述其改革理念及未来政策沟通框架。
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