埃隆·马斯克的航空航天与卫星企业——太空探索技术公司（SpaceX）正式将其首次公开募股定价为每股135美元，为个人和机构投资者创造了里程碑式的事件。对于关注航空航天、人工智能与公开市场动态交叉领域的读者而言，这标志着资本密集型项目与散户参与者互动方式的转变。
核心要点
• 公司以每股135美元的价格售出5.5556亿股A类股票，总计募集750亿美元现金。
• 此次上市使公司完全稀释后的市值达到1.77万亿至1.8万亿美元。
• SpaceX资产负债表上持有18,712枚比特币，按每枚63,500美元计算价值12亿美元。
• 约30%的发行总量分配给散户投资者，同时Backpack发行了基于Solana的代币化股票。
• 创始人埃隆·马斯克保留82%的投票权，在上市后仍掌控所有重大战略决策。
历史性上市
SpaceX正式完成了华尔街历史上规模最大的首次公开募股，大幅超越了此前所有市场纪录。根据《金融快报》等财经媒体报道，该公司通过出售5.5556亿股A类股票成功募集750亿美元。这一总额显著超越了沙特阿美2019年上市时256亿美元的全球纪录。承销商超额配售权允许额外出售8330万股，若牵头投行全额行使该权利，总募集金额将达862.5亿美元。
企业估值
基于每股135美元的发行价，这家航空航天制造商的基准估值为1.77万亿美元。根据彭博社公布的估值数据，若计入所有流通的员工股票期权和限制性股票单位，完全稀释后的企业价值将达到1.8万亿美元。这一数字使该公司跻身全球十大最具价值上市公司之列，超越了摩根大通（6800亿美元）、Meta平台（1.4万亿美元）和特斯拉（9500亿美元）的市值。
战略资金配置
此次发行的5.5556亿股均为原始股，意味着750亿美元募集资金将直接注入公司金库。据路透社报道，该公司于2026年4月获得了200亿美元的过渡贷款，按规定需使用部分IPO收益全额偿还。剩余的550亿美元将用于扩增1.2万颗星链卫星、建造三个新发射台以及整合xAI基础设施。
数字资产储备
公开监管文件显示，该公司持有18,712枚比特币作为企业资金储备，主流金融数据平台已确认该信息。按照当前每枚63,500美元的加密货币市场价格计算，这部分数字资产组合价值11.88亿美元。因此，公开市场投资者通过持有SPCX股票间接获得了加密货币资产和资金管理策略的风险敞口。
散户参与与代币化
不同于巨型市值公司上市惯例，SpaceX将30%的IPO份额分配给散户投资者，而非此类发行中常见的5%至10%。据雅虎财经报道，包括嘉信理财、亿创理财、富达投资、Robinhood和SoFi在内的个人经纪商为提交总计700亿美元买单的用户提供了认购渠道。与此同时，Backpack正在Solana区块链上发行该股票的代币化版本，使得股权能够链上交易，这引发了监管机构对市场分割和托管要求的质询。
治理结构与风险特征
公司治理结构通过双重股权架构高度倾向创始人控制权。据香港电台报道，公开募股后，首席执行官埃隆·马斯克仍保留82%的投票权，使其能在不受机构股东干预的情况下单方面主导战略决策。金融分析师警告称，这种权力集中加上公司2025财年186.7亿美元年收入下录得49.4亿美元净亏损的事实，将为投资者带来长期风险。
结论
750亿美元的公开募股使SpaceX成为全球科技与航空航天经济中1.8万亿美元的支柱。鉴于公司复杂的双重股权治理结构和激进的现金消耗率，潜在投资者应在纳斯达克购买股票前仔细审阅完整的SEC S-1招股说明书。建议下一步重点关注2026年9月将发布的首份季度财报，以评估公司实现运营盈利的进展。
