上任即降息？沃什还没上岗，市场先把预期打没了

美联储主席提名人凯文·沃什若在上任初期顺应特朗普降息期望，空间正变得有限。国际货币基金组织预计，美国今年经济增速将从去年的2.2%升至2.4%，失业率维持在4%左右，通胀逐步回落，因此未来一年美联储可能仅适度降息一次25个基点。企业界信心同步回升，CEO调查显示裁员迹象有限，且企业正将关税成本转嫁出去，削弱了大幅降息的理由。市场也已将首次降息预期从6月推迟至7月。
尽管如此，美联储内部对政策路径仍存分歧。理事米兰认为，人工智能带来的“供给冲击”将产生深刻的通缩效应，支持今年最多降息四次，并预计2026年利率可能降至2.00%-2.25%。但会议纪要显示，多数官员态度偏鹰，认为经济需求仍强，甚至有人对再次加息持开放态度。在通胀仍高于2%目标、就业稳健的背景下，政策制定者更倾向观望。
这使沃什面临潜在困境：经济数据和美联储同僚倾向谨慎，而特朗普则公开表达希望降息，以降低政府融资和按揭成本。若经济持续表现强劲、财政刺激与宽松信贷环境支撑增长，美联储缺乏大幅降息的紧迫性，沃什在政治期待与政策现实之间的平衡将成为其上任后的关键挑战。