Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss (FINMA) menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) ritel pertama di negara itu yang berinvestasi langsung dalam bitcoin pada 20 Oktober 2026. Keputusan ini membuka jalur yang teregulasi bagi investor Swiss biasa untuk memperoleh eksposur langsung terhadap bitcoin melalui struktur dana yang sebelumnya terbatas bagi investor profesional dan investor yang memenuhi kualifikasi.
Persetujuan FINMA
FINMA mengumumkan persetujuan tersebut dalam siaran pers resmi tertanggal 20 Oktober 2026, yang menyebut dana itu sebagai dana yang diperdagangkan di bursa pertama yang dapat diakses ritel untuk berinvestasi langsung dalam bitcoin berdasarkan hukum dana Swiss. Regulator mengklasifikasikan dana tersebut sebagai "dana lain untuk investasi alternatif," sebuah kategori yang berbeda dari produk yang diperdagangkan di bursa bitcoin yang sudah ada di Swiss, yang distrukturkan sebagai surat berharga utang, bukan dana investasi sebenarnya, menurut The Block. FINMA belum mengungkapkan penerbit, nama, simbol ticker, atau tanggal peluncuran yang direncanakan untuk dana tersebut, tetapi mengonfirmasi bahwa permohonan ETF bitcoin tambahan masih dalam peninjauan.
Pengecualian Khusus Bitcoin
Hukum dana Swiss biasanya mewajibkan dana memiliki keranjang aset yang terdiversifikasi, sebuah aturan yang biasanya akan menghalangi persetujuan dana bitcoin dengan satu aset. FINMA memberikan pengecualian terhadap persyaratan diversifikasi ini secara khusus untuk bitcoin, dengan alasan sejarah perdagangannya yang panjang dan volume perdagangan yang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan mata uang kripto lain, menurut siaran pers FINMA. Regulator mencatat bahwa pengecualian ini didasarkan pada karakteristik yang terkait secara khusus dengan bitcoin, bukan dengan mata uang kripto sebagai kelas aset yang lebih luas, menurut liputan TradingView atas keputusan tersebut. Putusan ini berlandaskan pada panduan pengawasan yang diterbitkan FINMA pada 12 Januari 2026, yang menetapkan standar kustodi dan risiko operasional yang diperkuat bagi lembaga-lembaga di bawah pengawasannya, menurut TFTC.
Perlindungan Investor yang Menyertai Persetujuan
FINMA menyatakan bahwa penerapan aturan perilaku Undang-Undang Layanan Keuangan Swiss (FinSA) pada titik penjualan akan memberikan tingkat perlindungan investor yang lebih tinggi daripada membeli bitcoin secara langsung, menurut siaran pers FINMA. Dana tersebut juga harus memenuhi persyaratan kustodi dan risiko operasional yang ditetapkan dalam panduan FINMA Januari 2026. Meskipun ada perlindungan ini, FINMA menekankan bahwa investasi dalam bitcoin, bahkan melalui ETF yang disetujui, tetap sangat berisiko, dan bahwa risiko ini harus ditimbang secara cermat saat memutuskan berapa banyak yang akan diinvestasikan.
Kategori Baru Produk Bitcoin Swiss
Swiss sudah menawarkan produk yang diperdagangkan di bursa bitcoin, tetapi produk-produk tersebut distrukturkan sebagai instrumen utang, bukan dana investasi, yang berarti investor memegang klaim terhadap penerbit, bukan kepemilikan langsung dalam kumpulan aset yang mendasarinya, menurut The Block. ETF yang baru disetujui sebagai gantinya memberikan investor kepentingan langsung dalam dana yang memiliki bitcoin itu sendiri, yang diatur oleh aturan skema investasi kolektif Swiss. FINMA sebelumnya telah menyetujui dana investasi mata uang kripto pada 2021, tetapi produk itu hanya dibatasi untuk investor yang memenuhi kualifikasi, menurut Bitcoin.com News, sedangkan persetujuan baru ini memperluas akses ke publik ritel umum untuk pertama kalinya.
Jalan ke Depan bagi ETF Bitcoin Swiss
FINMA mengonfirmasi bahwa penyedia dana lain juga telah mengajukan atau mengumumkan permohonan untuk ETF bitcoin mereka sendiri, menurut FX News Group. Karena regulator belum menyebutkan penerbit di balik dana yang baru disetujui, investor saat ini memiliki izin regulasi untuk suatu produk tanpa mengetahui perusahaan mana yang akan membawanya ke pasar atau kapan perdagangannya akan dimulai. Kerangka persetujuan FINMA, termasuk pengecualian diversifikasi dan standar kustodi, diharapkan menjadi templat yang perlu diikuti pemohon lain untuk membawa ETF bitcoin serupa kepada investor ritel Swiss.
