全球市场速递｜美国通胀降温，加息预期回落，中东风险未消

一、美元与美联储动向
• 美国6月CPI月率自2020年以来首次下降，核心CPI月率持平，通胀数据整体低于市场预期。
• 通胀降温后，市场明显减少对美联储加息的押注。
• 美国银行基金经理调查显示，83%的受访投资者预计美联储不会在11月美国中期选举前加息。
• 美联储主席沃什表示，将致力于终结高通胀时代，并密切关注AI对经济的影响；若未来调整资产负债表，将提前向市场充分沟通。
• 中金维持美联储年内不加息的基准判断，但认为加息门槛已有所下降；中信证券同样预计，美联储今年全年仍将按兵不动。
影响：美国通胀全面低于预期，市场重新降低加息预期，美联储短期维持利率不变仍是主流预期。但未来政策仍将取决于后续通胀及就业数据表现。

二、全球央行与政策信号
• 欧洲央行表示，外汇储备增加5亿欧元至3476亿欧元。
• 欧洲央行管委科赫尔重申，将采取必要措施确保中期通胀回落至2%。
• 市场已完全消化英国央行9月前加息25个基点预期，并预计年底前累计加息约50个基点。
• 英国央行行长贝利表示，英国当前面临的核心挑战是经济增长，而非债务水平。
• 波兰央行行长表示，加息的可能性高于降息；加拿大央行因罢工取消利率决议媒体预览。
• 韩国计划于明年初前完善离岸韩元交易制度，日本散户看空美元押注升至近20年来最高水平。
影响：全球主要央行整体仍维持偏紧政策基调，英国加息预期持续升温，欧洲继续聚焦通胀目标，而部分新兴经济体则着力完善外汇市场机制。

三、能源与大宗商品焦点
• 高盛表示，若海湾地区石油出口恢复持续受阻，2026年第四季度布伦特原油价格可能突破110美元/桶。
• 英国石油预计二季度石油交易收益继续增长，但上游产量将有所下降。
• Kpler数据显示，俄罗斯炼油产量在无人机袭击后降至21年来最低水平。
• 特朗普表示，美国将与伊拉克开展更多能源合作，并支持重启伊拉克—叙利亚输油管道，以降低霍尔木兹海峡的重要性。
• 日本研究通过扩建输油管道等方式绕开霍尔木兹海峡，提高中东石油出口能力。
• 中东局势持续紧张，美伊双方再次互相发动军事打击；伊朗警告，美方行动将导致该地区无法出口“一滴石油”，但数据显示仍有少量船只继续通过霍尔木兹海峡。
影响：霍尔木兹海峡风险依然是全球能源市场最大不确定性。若海湾地区出口持续受阻，国际油价可能进一步上涨，各国正加快布局替代运输通道以降低供应风险。

四、贵金属与矿业动态
• 澳新银行将2026年底黄金价格预测下调至4600美元/盎司，同时下调未来12个月黄金目标价至5400美元/盎司。
• 南非5月黄金产量同比下降4.3%，铂族金属产量同比下降4.4%。
• 印尼5月棕榈油库存升至304.2万吨，环比增长18.9%。
影响：黄金长期配置价值仍受到关注，但机构开始下调价格预期；矿产供应变化及农产品库存增加，将继续影响全球大宗商品价格走势。

五、投行与机构观点
• 高盛认为，若海湾石油出口恢复停滞，布伦特原油价格可能突破110美元/桶。
• 巴克莱表示，韩国央行此前上调经济增长和通胀预测，释放了明确的加息信号。
• 荷兰国际认为，欧美短端利差收窄有助于欧元，但油价上涨可能限制欧元升势。
• 澳新银行下调黄金价格预测，认为黄金上涨空间有所收窄。
• 加拿大皇家银行预计，加拿大央行将连续第六次维持利率不变，并警告2026年经济增速可能明显放缓。
• 中金与中信证券均认为，美联储年内维持利率不变仍是基准情景。
影响：当前机构关注重点集中在三条主线：一是美国通胀回落强化美联储按兵不动预期；二是中东局势持续影响全球能源价格；三是全球央行政策继续分化，汇率与大宗商品市场仍将围绕利率路径和地缘风险波动。