7月20日早报｜美伊战事持续升级，油价大涨、美期货走弱，加密逆势走强

美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡通航风险快速上升，原油突破90美元，能源供应与通胀重新成为全球市场主线。美股科技与半导体板块仍处调整期，BTC周末回升至6.5 万美元附近，加密市场短线面临ETF资金改善与宏观避险情绪的拉锯。

一、隔夜市场
1、美股三大股指期货小幅走弱，标普500和纳斯达克100指数期货跌约0.1%，道指期货跌近0.2%。
2、美伊双方继续互相打击，WTI原油上涨逾3%至84美元附近，Brent原油升破90美元。
3、上周纳斯达克指数累计下跌2.9%，AI与半导体板块成为主要拖累，费城半导体指数已进入技术性熊市。
4、BTC周末回升至6.5 万美元附近，ETH维持在1860美元左右；现货黄金周一开盘下跌约20美元，失守4000美元/盎司，市场呈现“油价走强、黄金回落、BTC相对稳定”的分化格局。

二、宏观经济
1、美国上周初请失业金人数降至20.8万人，创10周最低，但6月新增就业明显放缓，经济数据继续分化。
2、本周市场重点关注美国初请失业金、7月制造业与服务业PMI、6月新屋销售及谘商会领先指标。
3、油价快速上涨可能重新推高通胀预期，削弱近期通胀降温带来的政策利好，市场对美联储后续利率路径保持谨慎。
4、日本央行或上调经济增长预期并维持利率不变；韩国将进一步便利外国投资者交易韩元债券，新加坡则考虑下调对冲基金税率以增强金融竞争力。

三、地缘政治
1、伊朗宣布停止履行伊美谅解备忘录，并警告若美军继续行动，可能转入“全面进攻阶段”。
2、伊朗称已打击科威特、巴林、约旦及叙利亚相关美军目标，美军确认在约旦出现人员伤亡；五角大楼正加紧向中东增派F-16、F-35战机。
3、伊朗媒体称霍尔木兹海峡通航量已降至零，并重申只要美国继续行动，中东石油将无法正常外运。伊拉克据悉正尝试经叙利亚绕开海峡出口石油。

四、加密货币
1、 美国现货比特币ETF在7月14日至16日连续三个交易日净流入，合计约3.68亿美元，机构买盘阶段性回暖；但本月资金多次在流入与流出之间切换，趋势尚不稳定。
2、 美国加密市场结构法案继续为市场提供中长期政策支撑，但短期影响仍弱于地缘冲突与宏观流动性变化。
3、 传统金融资金仍通过现货ETF配置加密资产，ETF能否保持连续流入，将成为判断BTC反弹质量的重要指标。
4、Galaxy Digital CEO Mike Novogratz认为，比特币今年大部分时间或运行在6万至8万美元区间；若美国加密立法落地、美联储降息与散户需求回升同时出现，BTC可能进一步上探10万美元。

五、今日关注
1、22:00美国6月谘商会领先指标。
2、美伊冲突及霍尔木兹海峡通航进展。
3、Brent原油能否持续站稳90美元。
4、美股科技与半导体板块开盘表现。
5、BTC能否守住6.5 万美元及现货ETF资金流向。