全球市场速递｜美国PCE降温缓解加息压力，日本央行释放政策调整信号

一、美元与美联储动向
• 美国6月PCE数据显示通胀继续降温，核心通胀指标低于市场此前担忧水平。
• 美国上周初请失业金人数增幅低于预期，显示就业市场仍保持一定韧性。
• 花旗认为，沃什关注更广泛通胀指标，可能降低近期加息的可能性。
• 中金表示，美国经济尚未出现明显放缓迹象，当前需求仍保持稳健。
• 市场继续关注美联储后续政策路径，核心通胀及就业数据仍是决定利率方向的关键因素。
影响： 美国通胀继续缓解降低短期加息压力，但经济需求仍具韧性，美联储后续政策仍存在分歧，市场将继续关注通胀回落速度与经济增长表现。

二、全球央行与政策信号
• 日本央行7月议息会议维持政策利率在1%不变，投票结果为8-1，高田创委员支持加息25个基点。
• 日本央行表示，将根据经济、价格走势及金融环境变化继续考虑提高利率，并评估中东局势对加息节奏的影响。
• 日本央行上调2026年和2027年GDP增长预期，认为经济风险整体趋于均衡；同时下调2026财年核心CPI预期，上调2027财年核心CPI预期。
• 植田和男表示，日本央行无需等待通胀完全稳定达到2%后再调整政策，将确保政策调整不落后于经济形势。
• 美元兑日元短线一度下跌超过400点，市场关注日韩外汇干预行动。
• 韩国外汇当局被曝进行美元卖出干预，韩国副财长表示正与美国、日本等主要经济体加强外汇市场协调。
• 英国央行行长贝利表示，不能排除二轮通胀效应，必要时仍可能继续加息。
• 欧元区第二季度GDP同比增长1%、环比增长0.4%，均高于市场预期。
影响： 全球央行政策继续分化，日本加息预期延续并强化日元支撑，欧洲经济数据改善但仍面临能源风险，英国则继续关注通胀反复可能。

三、能源与大宗商品焦点
• 沙特经济受到战争冲击，出现2020年以来最大规模萎缩，主要受石油出口受影响拖累。
• 俄罗斯将柴油出口禁令延长至2027年1月31日，继续优先保障国内供应。
• 壳牌CEO表示，未来一个季度全球LNG市场可能趋紧，更多LNG资源正在从亚洲转向欧洲。
• 欧洲持续高温导致法国关闭更多核电站，能源供应面临压力。
• 土耳其预计继续从伊拉克获得石油供应，哈萨克斯坦则与俄罗斯讨论俄油加工合作。
• 葡萄牙批准对石油企业征收临时暴利税，英国首相伯纳姆暗示将增加北海油气钻探活动。
• 霍尔木兹海峡石油转运贸易在短暂低迷后恢复，巴基斯坦表示美伊仍在就相关问题进行谈判。
影响： 全球能源供应仍受到地缘冲突影响，虽然霍尔木兹海峡运输有所恢复，但石油出口受限、LNG供应转移及能源政策调整仍可能推高市场波动。

四、贵金属与矿业动态
• 世界黄金协会数据显示，二季度全球央行及其他官方机构黄金储备净增同比增长62%，官方购金需求持续增强。
• 特朗普下令限制含关键矿物电子废弃物出口，进一步强化关键资源供应链管理。
• 瑞士央行利润因股市上涨抵消黄金价格下跌影响，实现回升。
影响： 央行持续购金为黄金长期配置逻辑提供支撑，同时关键矿产战略价值不断提升，各国持续加强资源供应链控制。

五、投行与机构观点
• 花旗认为，沃什关注更广泛通胀指标，近期加息可能性有所下降。
• 荷兰银行预计，欧洲央行利率不会升至2.50%以上，未来政策仍存在不确定性。
• 大和证券认为，日本任何支撑日元的外汇干预措施可能只是争取时间。
• 三菱日联表示，市场参与者短期内对日元交易仍将保持谨慎。
• 三菱日联认为，若英国央行强化9月加息预期，英镑可能进一步上涨。
• 贝伦贝格认为，英国央行无需坚持持续紧缩路径。
• 国家发改委表示，将深入实施“东数西算”工程，统筹推进算力设施建设。
影响： 当前机构关注重点集中在三条主线：一是美联储政策转向与通胀数据变化；二是日本央行正常化及汇率干预风险；三是能源供应与关键资源竞争对全球市场的持续影响。