全球市场速递｜PPI疲软压低美联储加息预期，日欧加息升温，能源风险再起

一、美元与美联储动向
• 美国PPI数据疲软，市场不再完全定价美联储今年加息。
• 美联储内部对后续政策仍有分歧。巴尔金表示可能需要加息来实现美联储目标，哈玛克认为美联储现在必须加息；古尔斯比则表示数据略有好转，通胀回归“黄金路径”可期。
• 高盛认为，美联储7月按兵不动绝对正确，9月前应保持开放。
• 大华银行预计，美联储将按兵不动至2026年底，2027年降息两次。
• 美联储暂停准备金管理目的国债买入操作，但仍将继续进行约170亿美元的到期本金再投资。
• 惠誉确认美国信用评级为“AA+”，展望稳定。
• 惠誉表示，美国私募信贷违约率7月升至纪录新高。
影响： PPI疲软使市场不再完全定价美联储年内加息，但巴尔金、哈玛克仍释放加息信号，美联储政策预期存在分歧。

二、全球央行与政策信号
• 消息人士称，日本央行最早可能于9月加息，并考虑此后加快加息步伐。
• 日本前高级外汇外交官古泽满宏表示，如有需要，日元干预随时可能再次发生；日本央行可能9月加息，随后在12月或明年1月再次加息。
• 日本最高外汇事务官员将于8月21日在东京与韩国同行会晤。
• 路透调查显示，多数受访经济学家预计欧洲央行9月加息25个基点至2.50%；69位经济学家中有55位预计政策利率将在2026年底达到2.50%。
• 野村证券认为，欧洲央行6月加息只是开始，9月可能再次加息。
• 挪威央行表示通胀仍然过高，可能仍需提高政策利率；土耳其央行表示，如果通胀前景持续恶化，准备进一步收紧政策。
• 秘鲁央行维持基准利率4.25%不变；越南总理据悉要求越南央行维持利率不变；菲律宾央行行长暗示将减少激进加息措施。
影响： 日本央行和欧洲央行的进一步加息预期升温，挪威、土耳其仍保留收紧政策空间，而秘鲁、越南和菲律宾的政策信号相对稳定或趋于温和。

三、能源与大宗商品焦点
• 美国能源部长赖特表示，目前每天有800万至900万桶石油通过霍尔木兹海峡，石油运输将持续增加。
• 在报道称也门胡塞武装袭击沙特阿美炼油厂后，柴油裂解价差升破98美元，创历史新高。
• 印度7月石油、原油及成品油进口额达到183.1亿美元。
• 伊朗将9月销往亚洲的伊朗轻质原油价格定为较阿曼/迪拜基准价贴水4.70美元/桶。
• 俄罗斯据悉对印度在石油和天然气领域的投资感兴趣。
• 哈萨克斯坦7月通过CPC管道的石油出口达到27.1万吨。
• 土耳其央行将2026年油价预期由89.4美元下调至87.8美元。
• 委内瑞拉与英国石油公司、阿联酋XRG以及卡塔尔UCC签署天然气田开发协议。
影响： 霍尔木兹海峡石油运输量继续增加，但胡塞武装袭击相关消息推动柴油裂解价差创历史新高，能源市场供应风险仍受到关注。

四、贵金属与矿业动态
• 印度7月黄金进口额达到41.6亿美元。
• 印尼镍矿商协会表示，将有选择地发放2026年镍矿石额外生产配额。
• 南非6月黄金产量同比增长6.2%，铂族金属产量同比下降8.4%，矿业总产出同比下降4.0%。
• 乌克兰黑海主要港口受到封锁，8月粮食出口发运量同比下降76%。
• 印尼表示，在厄尔尼诺影响下粮食供应仍得到保障，未来国有大宗商品管理企业Danantara Sumberdaya将负责管理所有战略性出口大宗商品。
影响： 南非黄金产量增长而铂族金属产量下降，印尼镍矿额外生产配额成为供应端变量；乌克兰粮食出口发运量大幅下降，粮食供应受到影响。

五、投行与机构观点
• 高盛认为，美联储7月按兵不动绝对正确，9月前应保持开放。
• 加皇银行认为，日元相对主要贸易伙伴货币仍然走强。
• 野村证券认为，欧洲央行6月加息只是开始，9月可能再次跟进。
• 大华银行预计，美联储将按兵不动至2026年底，并在2027年降息两次。
• 渣打银行认为，英国GDP超预期难以改变利率前景。
• 惠誉表示，美国私募信贷违约率7月升至纪录新高。
• 英国央行表示，AI泡沫破裂可能导致资金同时撤出美股和美债，并对英国产生冲击。
影响： 机构对美联储后续政策仍持谨慎态度，同时关注欧洲央行进一步加息、美国私募信贷违约以及AI相关资产风险。