未平仓量与永续合约权益之比创历史新高，达到4.12倍

Hyperliquid 未平仓量与永续合约权益之比创历史新高，说明市场杠杆水平已偏高；因为高杠杆意味着价格一旦波动，容易触发连锁清算，短线波动和清算风险显著上升，但方向取决于价格走向，短期观望（弱）。