5天吸金70亿美元创纪录，黄金、比特币ETF一起被抢购

据彭博数据，过去五个交易日，黄金与比特币ETF合计吸引约70亿美元资金流入，创历史纪录，显示投资者正从黄金与比特币“二选一”转向同时配置两类稀缺资产。其中，道富SPDR黄金ETF（GLD）吸金近34亿美元，贝莱德iShares比特币信托ETF（IBIT）流入约15亿美元，双双跻身本周美国ETF资金流入榜前列。

本轮资金流入与美国财政及美债压力密切相关。美国财长贝森特宣布计划至少将长期国债回购规模翻倍后，美债收益率与美元一度走低，黄金和比特币同步走强，黄金本月累计上涨约13%、突破4600美元，比特币则重新站上8万美元。

市场认为，这反映“货币贬值交易”重新升温。在美国财政压力和债务规模持续受到关注的背景下，资金开始更多配置黄金、比特币等供给受限资产。Bernstein认为，主权债务不断攀升和债务偿付压力增加，正提升比特币等难以被增发或稀释资产的吸引力；达利欧也建议减少债券配置，将最多15%的资产配置于黄金，并少量配置比特币以对冲美国债务风险。

彭博ETF分析师Eric Balchunas指出，更值得关注的是资金流入正在加速，显示投资者可能正在集中修正此前对黄金和比特币的低配。不过市场仍存在分歧，Fundstrat认为“货币贬值交易”的动能可能减弱，黄金和比特币仍可能继续上涨，但后续驱动力未必仅来自财政与货币贬值逻辑。