CPI偏热但未失控，BTC冲高回吐，下周聚焦美联储决议与CLARITY投票｜9.12早报

美国8月CPI整体符合预期，但核心CPI环比高于预期，市场一度将9月加息25个基点概率推升至约87%；BTC在数据公布后快速逼近8万美元，但随后回落至7.7万美元附近，显示“利空落地”反弹仍缺乏持续现货买盘支撑。与此同时，油价从高位回落、长端美债收益率未继续失控，美股明显反弹；下周CLARITY Act关键投票与美联储会议将共同成为加密市场核心主线。
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一、隔夜市场
【美股】三大指数集体收涨，道指涨0.97%，标普500指数涨0.77%，纳指涨0.83%；MARA涨4.54%，BitMine涨3.45%，Riot涨2.53%，风险偏好较前一交易日明显修复。
【美元】核心CPI略高于预期推动美元短线走强，但整体涨幅有限，美元指数维持99附近，未出现突破性上涨。
【美债】CPI强化短期加息预期，2年期美债收益率明显上升；10年期收益率在逼近5%后未能继续突破，长短端走势分化，收益率曲线趋平。
【贵金属】黄金在CPI公布后先跌后回升，纽约金价基本持平于约4366美元/盎司；白银约64.55美元/盎司，整体表现仍弱于黄金。
【原油】中东航运谈判预期缓解部分供应担忧，WTI原油回落至约99至100美元/桶，布伦特原油回落至约104至105美元/桶，结束此前连续大涨走势。
【加密货币】BTC在CPI公布后从约7.6万美元快速反弹、逼近8万美元，但随后重新回落至约7.7万美元，以太坊同步冲高回落，加密整体表现弱于美股。
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二、宏观经济
1、美国8月CPI同比上涨3.4%、基本符合预期，核心CPI环比上涨0.3%、高于预期的0.2%，但核心CPI同比由2.5%降至2.4%，通胀仍偏粘性但未出现全面失控。
2、CPI公布后市场一度将9月加息25个基点概率推升至约87%，显示短期货币政策压力仍然较高。
3、长端美债收益率在CPI后未继续突破5%，而油价同步回落，缓解了部分估值和通胀压力，成为美股及风险资产反弹的重要支撑。
4、市场分析认为，核心通胀仍具粘性将继续限制风险资产估值扩张，BTC若要有效突破8万美元，仍需关注后续经济数据、美联储政策信号及机构资金回流情况。
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三、热点/地缘事件
1、伊朗与海湾合作委员会国家计划在阿曼讨论霍尔木兹海峡商业船只安全通行的临时安排，缓解部分能源供应中断担忧。
2、尽管油价高位回落，但中东冲突与航运风险仍未完全解除，布伦特和WTI本周累计涨幅仍处于高位。
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四、行业与政策
1、美国参议院计划9月15日就CLARITY Act举行关键程序性投票，推进法案需要60票支持，共和党目前拥有53席，仍需争取民主党或独立议员支持。
2、目前已有10名民主党议员倾向支持CLARITY Act，但伦理条款、反洗钱、稳定币收益及银行存款流失仍是主要争议点。
3、最新版法案进一步纳入部分非完全去中心化交易协议监管，相关协议可能需要向CFTC注册，同时调整DeFi、预测市场及信用合作社参与数字资产活动等条款。
4、代币化股票市场正在由“发行竞赛”转向“分发与使用竞赛”，活跃代币化股票市值年初至今增长314%至约40亿美元，8月月度交易量升至79亿美元。
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五、加密货币
1、BTC在CPI公布后一度逼近8万美元，但未能站稳并迅速回落至7.7万美元附近，说明本轮反弹包含较强空头回补与杠杆推动成分。
2、美国现货BTC ETF已连续三个交易日净流出，9月8日至10日累计净流出约4.5亿美元，资金面转弱限制了BTC进一步上攻。
3、Strategy在8月31日至9月7日期间未继续买入BTC，目前持有约84.5万枚BTC，平均成本约75412美元。
4、数字资产投资产品在上周约13亿美元流入后，本周迄今转为流出约2.43亿美元，显示宏观不确定性正在压制机构风险偏好。
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六、今日关注
1、BTC能否守住7.6万至7.7万美元区域，并重新挑战8万美元。
2、10年期美债收益率能否继续维持5%以下，美元指数是否突破100。
3、中东局势及油价走势，关注布伦特原油能否继续回落。
4、美国现货BTC ETF资金流能否结束连续净流出。
5、下周9月15日CLARITY Act程序性投票，以及9月16日美联储利率决议。